滙控第三季列賬基準稅前利潤跌18%，摩根士丹利發表報告指，指滙控季度稅前盈利較市場預測低約9%，維持「減持」評級，目標價51元。

大摩表示，季度有形股本回報6.4%，雖然經調整撥備前只略低於期，但撥備持續增加及聯營收入減少，稅前盈利遜預期，集團取消於2020年有形股本回報(ROTE)達11%之目標，重申整頓美國、歐洲大陸及英國表現欠佳的業務，新目標將在2019年全年業績時公布。

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集團稱，經調整成本支岀75億美元，按年升0.8%，反映集團嚴格控制成本，第三季成本及支出比(Jaws)為負2.4%，原因是收入減少，集團繼續執行重組計劃，因而產生1.4億美元的撥備，年初至今累積至4.27億美元，計及這些因素，大摩估計2020年支出將減少6.5億/7億美元。

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大摩表示，零售及商業銀行撥備增加，估計風險成本按季及按年增12點子，較市場共識高2100萬美元，原因包括美國、墨西哥、英國零售銀行業務信貸質素轉壞、英國企業銀行表現疲弱，及香港的個別事件，經濟前景轉差令集團香港業務撥備9000萬美元，大摩估計滙控壞帳情況轉差。

美國滙豐銀行(資料圖片)

高盛則表示，滙控第三季稅前盈利較高盛預期低8%，及較市場共識低6%，原因是投資市場欠佳，及阿根廷的超級通脹，不計這些因素，季度稅前盈利符合市場預期。集團放棄早前公布的有形股本目標，將在全年業績公布新目標，焦點將是改進歐洲（不包括英國）及美國業務。這類業務佔集團資產負債表30%。

淨邊際息差按季收窄6點子，主要由於英國業務，亞洲淨邊際息差按季持平，經調整淨利息收入按季變穩定。