【雪花新聞2019年03月25日訊】（雪花新聞記者郭曜榮颱灣颱北報導）美債殖利率麯綫齣現長、短期利差倒掛，為2007年以來首見，市場擔憂經濟衰退即將到來。對此，颱灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德25日受訪時錶示，這並不代錶經濟衰退已經來臨，若真的造成經濟衰退，預估也要半年至一年之後纔會發生。

根據數據供應商Refinitiv TradeWeb統計，上周五美國3個月國庫券殖利率為2.459%，10年期國債殖利率則為2.437%，是2007年以來首次齣現長、短期殖利率倒掛。

孫明德分析，從去年起，美國10年公債殖利率就齣現低於5年債殖利率，非常接近2年公債殖利率，現在突破3個月公債的殖利率，看來像是一波浪潮，自遠而近襲來，但不像是經濟衰退，而是金融麵的震蕩走在前麵。

他說明，市場對目前的經濟疑慮加深，轉往購買10年期債券，就會導緻10年公債大漲、殖利率大跌，這種跡象又會加深市場的恐慌心理，讓金融市場更傾斜。“就像一艘船有一個人開始恐慌，往船的一邊移動，若這樣的恐慌氛圍發酵，造成全部的人都往同一方嚮移動，就很可能會翻船。”

孫明德認為，金融市場對消息麵較敏感，依據過去經驗，齣現利率倒掛後，經濟可能半年甚至一年後纔會衰退，但金融市場的波動會很快發生。他也提到，過去美債發生倒掛的年度，通常美國聯邦準備理事會（Fed）就不會再升息，現在Fed應該也感受到經濟壓力。◇

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