在黃光裕出獄“烏龍”事件後，由於前一晚發佈了澄清公告，4月2日，“國美系”股票並未出現前一日全線飆紅的勢頭。截至收盤，A股國美通訊（600898.SH）（原三聯商社）下跌3.70%，報9.89元；中關村（000931.SZ）下跌3.67%，報9.70元；山東金泰（600385.SH）漲2.14%，報10.96元。港股方面，國美金融科技（00628.HK）下跌4.17%，報0.69港元。

黃光裕2020年能否出獄，目前仍是未知數，但據法律界人士分析，依有關規定，黃還有兩次減刑的機會，因此明年出獄的可能最大。

國美集團（以下簡稱“國美”）方面顯然也熱切期盼這位傳奇創始人的迴歸。“我們一直向他彙報戰略轉型的進展，他迴歸後可能會進度更快。”國美零售投資關係總監李虹表示。由此可見，黃光裕雖然身陷囹圄已長達10年有餘，但種種跡象表明，這位靈魂人物從未離開，甚至依然實際控制着國美的發展走向。

黃光裕於1987年1月1日創建國美后，他本人在2004年、2005年、2008年三度問鼎胡潤百富榜之大陸首富，在2006年排名福布斯中國富豪榜第一。歷經30年風雨歷程，國美集團已發展成爲集零售、互聯網、金融、研發智造、地產、投資等業務板塊於一體的“橫跨共融的綜合性產品加服務的提供商”。

雖然國美集團的產業版圖仍在持續擴大，但國美零售的業績以及線上線下市場份額，已經遠遠落後於競爭對手。目前，國美零售又處於轉型陣痛期，出現了超過40億元的鉅額虧損。這一切，獄中操盤的黃光裕即使現實歸來，又能否重振往日雄風，尚無法判斷。然而無論如何，他若歸來，短時間內對於提振員工士氣和股價將起到重要作用。

律師稱明年出獄機會很大

4月1日下午，臨近交易日收盤時間，有關黃光裕的出獄消息再次在市場流傳，與以往“空穴來風”的消息所不同的是，此次是權威媒體援引國美零售投資者關係總監李虹的話，“黃光裕明年出獄迴歸”。

此消息引發資本市場強烈關注，“國美系”概念股出現大幅波動。第一財經1℃記者致電國美零售香港辦公室，對方稱對黃光裕的出獄傳聞並不清楚，在留下聯繫方式後，截至發稿未有迴音。

當日晚間，“國美系”多隻股票發佈澄清公告。國美通訊表示，公司及時就相關情況向控股股東山東龍脊島建設有限公司（下稱“山東龍脊島”，系國美旗下投資企業）進行覈實，“控股股東回函明確表示，截至本公告披露日，山東龍脊島沒有獲悉任何有關黃光裕出獄的相關信息。”

現年49歲的黃光裕，已在監獄服刑8年。

2008年11月23日，黃光裕被北京警方拘查。兩年後的2010年8月30日，法院宣判，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪獲刑14年。刑期從自2008年11月17日起至2022年11月l6日止。

已公開的司法材料內容顯示，黃光裕入獄服刑後共計獲得過兩次減刑機會。

第一次減刑發生在2012年，當年6月18日，北京市第一中級人民法院作出“（2012）一中刑減字第2608號”刑事裁定，對黃光裕減刑10個月。

第二次減刑發生在2016年，當年5月31日，北京市第二中級人民法院作出二中刑減字第1634號刑事裁定書，對黃光裕減刑11個月。

法院認定，“黃光裕在刑罰執行期間，能認罪悔罪，認真遵守法律法規及監規，接受教育改造，積極參加思想、文化、技術學習，按時完成勞動任務。黃光裕自2012年1月至2012年9月末，累計有效積分達到62分，評定獎勵時管理級別爲二級嚴管，獲監獄改造積極分子獎勵；黃光裕自2012年10月至2013年5月末，累計有效積分達到65分，評定獎勵時管理級別爲普管，獲監獄改造積極分子獎勵。”

至此，黃光裕出獄時間提前到了2021年2月16日。

需要特別說明的是，第一財經1℃記者目前蒐集到的司法文書都來源於中國裁判文書網，並不排除存在其它尚未公開過的減刑裁定的可能。但即使不存在其它減刑裁定可能的情況下，黃光裕自第二次減刑裁定後至其出獄前，仍有第三次獲得減刑的機會。

“如果黃光裕想要提前出獄，可以通過假釋或者減刑的方式進行。”4月2日，北京市惠誠律師事務所高級合夥人薛起堂在接受第一財經1℃記者採訪時表示。

薛起堂表示，根據刑法的規定，假釋是指已經執行了一定刑罰的犯罪分子，認真遵守監視，接受教育改造，確有悔改表現，沒有再犯罪的危險的，可以有條件將其提前釋放。

北京京師律師事務所高級合夥人王殿學律師則表示，“像黃光裕案等這種關注度很高的案件，罪犯獲得假釋的機會很少。”

王殿學認爲，除了可能假釋之外，根據最高法院的規定，被判有期徒刑10年以上的，兩次減刑的間隔時間至少爲一年六個月，“從2016年5月獲批減刑以後開始計算，至2021年2月，理論上還有兩次減刑機會，而如果都獲得批准，黃光裕有可能在2020年出獄。”

從目前的時間節點來看，黃光裕最少還應該有一次被減刑的機會，王殿學認爲，這從時間跨度上是符合法律規定的，“但具體能否再次減刑，還需要看其在獄中的表現。”

有關法律界人士表示，依法院上兩次裁定的結果計算，如果黃光裕再被減刑10個月，他當然會在2020年年中出獄；即使減刑3個月以上，黃光裕也會在2020年出獄。

轉型陣痛陷虧損泥潭

近年來，關於“黃光裕即將出獄”的傳聞層出不窮，並多次大幅拉昇“國美系”上市公司的股價。

2015年5月11日，黃光裕提前“出獄”的消息突然間甚囂塵上，國美電器股價在當天漲幅達到17.35%。同時，A股市場上與黃光裕沾親帶故的國美概念股三聯商社、中關村、山東金泰等股票全線上漲。

2017年10月17日，黃光裕的“出獄”傳聞再起，中關村直線拉昇，盤中一度漲7.71%，國美通訊則強勢漲停，國美零售大漲10%。

2019年2月，“黃光裕出獄”傳言引發“國美系”股票股價大漲，隨後國美零售相關負責人對媒體表示，“暫時沒有這方面消息”。

最近一次則發生在近日。

有業內分析師向1℃記者表示，黃光裕出獄消息的頻傳不排除是別有用心的預謀，“因爲刺激股價上升，對於持有國美股票的人來說是相當大的利好。”

2015年5月黃光裕出獄傳聞四起時，三聯商社在回答投資者問題時直言，公司二級市場的股價是市場買賣關係的體現，但在買賣過程中，不排除有人利用網絡傳播虛假信息進行炒作、牟利，“比如這次關於黃光裕提前假釋出獄的傳言，也引起了公司股價的大幅波動。”

一邊是關於黃光裕的烏龍消息不斷，另一邊是更多人寄希望於這位傳奇人物能早日重新掌舵，從而收復國美早已丟下的 “失地”，甚至在線上與新老對手們正面抗衡。

當前，國美零售處於戰略轉型的關鍵期，傳統業務受到影響，面臨業績下滑，市場份額遠遠落後於競爭對手的局面。

3月29日晚間，國美零售發佈2018年業績報告，集團銷售收入643.56億元，2017年爲715.75億元，同比下滑10.09%；綜合毛利率約爲16.80%，2017年爲18.26%。而蘇寧易購（002024.SZ）2018 年實現營收2449.57億元，同比增長30.35%。

3月19日，中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發佈的一份報告顯示，2018年國美僅以7.0%的份額，位列中國家電市場全渠道銷售規模第四名，前三名則分別被蘇寧、京東、天貓佔據。

線上渠道方面國美更是表現慘淡，京東、蘇寧、天貓分列一、二、三名，並且合計佔到線上總份額的93.9%，國美僅佔到3.5%，存在感極弱。

這可從國美零售的業績報告中“窺見”。2018年業績報告顯示，在銷售電器及消費電子產品方面，國美線下收入達到604.12億元，線上收入僅爲39.44億元。

據第一財經1℃記者觀察，在門店銷售方面，國美在一線城市的收入優勢正在減弱，相反來自基層縣域地區的收入得到提升。

2018年業績報告顯示，國美零售1381間可比較門店的總銷售收入約爲532.02億元，對比2017年同期的617.02億元下降13.78%。從區域銷售分佈上看，北京、上海、廣州及深圳四個區域的銷售收入佔整體銷售收入的比例約爲33%。

此外，來自縣域店的收入佔比已提升至國美整體收入的4.06%，而來自新業務（包括櫃電一體、家裝及家居等）的收入佔比已提升至整體收入的4.70%。

目前，國美零售最“難看”的當屬公司的大額虧損。2018年業績報告顯示，國美零售歸屬於母公司擁有者應占虧損約爲48.87億元，2017年虧損爲4.50億元。

第一財經1℃記者查閱國美零售2018年業績報告發現，黃光裕早年主導的藝偉集團、永樂電器商譽減值“埋雷”，是導致這家零售巨頭虧損的原因之一。

面對線上線下以及一二三線甚至四五六線城市的佈局，國美能否從容應對以及改變局面，還有賴於其目前經理人團隊的格局和氣魄，即使黃光裕2020年歸來，在市場短暫的反應後，這位舵手還能否如1十幾年前那樣叱詫風雲，一切皆有變數。