講到融資一般投資人就了解是跟劵商借錢買股票，能夠用半張股票的錢買進一張股票，可以說是槓桿操作，當然操作的好獲利跟著加倍，因為本來只能買50張現在可以買100張；相反的，操作不順利也可能虧損也是加倍的，不得不謹慎使用！

小股民老實說真的沒什麼錢可以買股票，不過總是「習慣」借錢買股票，希望能在投資市場一搏來改變自己的人生，那會使用融資的就是沒有大筆資金的人，亦可被拿來當作「散戶指標」。
 

先來介紹一下什麼是融資維持率

融資維持率=股票現值 / 融資金額；融券維持率= (融券擔保品+融券保證金) / 股票現值。
整戶維持率則是（融資股票總市值 + 融券保證金 + 融券擔保品）/ （融資金額 + 融券股票總市值）*100%計算出來的。
追繳參考價格則是依主管機關的建議追繳維持率(120%)計算出來的股票價格，也就是當股價達到這個價位時即會被通知追繳費用。(註：因應台股自104年6月1日漲跌幅自目前的7%放寬至10%，融資維持率新制從5月4日先行，擔保維持率將從120%提高至130%)
簡單來說，比如融資買進一張100塊的股票，融資成數六成
融資維持率=100*1000/60000=167%
X/60000=120%，X=72塊(X/60000=130%，X=78塊)
所以當股價低於78塊就需要補保證金，不補的話，就會被斷頭。
所以，快速的算法是，當融資成數為六成時，融資的股票價錢*0.78，就是會被斷頭的價錢。
比如說，融資買50塊的股票，在50*0.78=39塊時會被斷頭。

 

被斷頭！被斷頭！被斷頭！很重要，所以說三遍！斷頭是不計一切代價劵商幫你以跌停價砍出，所以不可能會賣到什麼好價格。那我們知道維持率低於120%(現在130%)將會斷頭令萬箭齊發，當多餘的游資被清理乾淨，籌碼都在大戶或法人手上，此時要去做拉抬可以說是輕鬆容易，行情也都等大家都斷頭了才開始緩步向上漲；相反的當融資維持率過高時，相對的散戶持有比例過高，無法由少數人去操控方向，當然很容易的向下跌來清理籌碼。

 

上圖是大盤的融資使用率，有別於個股的融資維持率，但是都有異曲同工之妙！因為大盤維持率會來到120%的話，代表很多個股都已經開始在追繳了，往往在這個時候就見到低點，如上圖淺藍框處；紅框處是當大盤融資維持率開始走高來到170%以上時，這時不妨要提高警覺，因為已經有過熱的現象，可能會來個大回檔讓投資人措手不及。

 

最後以歷史資料分析過後，當大盤融資使用率低於140%，股市見底部的機會高，可以開始嘗試著逢低撿便宜；當大盤融資使用率高於170%，股市通常來到頭部已經過熱，隨時可能極速回跌，逢高出脫是個不錯的選擇！當然投資也沒有這麼簡單順利，總是會有例外，發生在2008年~2010年金融海嘯的大行情就完全打破了這個規矩，所以還是要以其他的工具幫忙輔助判斷喔。