小米的股價為啥漲不起來？ 往者不可諫，來者猶可追，好在還有時間。
不行，要什麼自行車？！
世界的小米，謙遜起來的雷軍。
小米交出了二季度財報，總營收、手機收入、IOT及消費品收入、互聯網收入都同比增長，刨除股權激勵更符合運營情況的調整後利潤也同比上漲。更重要的是，在印度等海外市場闖出一片天空的小米，夯實了底氣。
不過，在開盤沖高之後，小米上市首份「超出外界預期」財報後的首個交易日，依舊以1.4%跌幅收盤，徘徊在發行價17元附近的小米離1000億美元心愿相去甚遠。
投資者沒有買賬，不可能沒有精密的計算。
而在一片讚譽中的小米財報里，還有一些沒說的事情。
最核心的一個難關就是：小米手機國內銷量增長停滯
關於二季度手機銷量，小米財報中只出現了一個數字3200萬台，比2017年二季度（2220萬台）多賣了980萬台，比2018年一季度（2840萬台）多賣了360萬台。
在詮釋手機總出貨量和海外市場尤其印度手機銷量時，小米引用了IDC和Canalys的數據，足見對這兩大權威調研機構的認可。
小米沒說3200萬台手機的銷售構成，但IDC和Canalys已經說過了。
IDC說，小米二季度國內出貨量同比微漲2%，比去年二季度多賣了30萬台，達到1450萬台，是國產四大品牌中漲幅最小的，華為出貨2850萬台，漲幅21.3%；OPPO出貨2120萬台，漲幅5.5%、vivo出貨1990萬台，漲幅24.3%。
Canalys說，小米二季度出貨量同比零增長，為1450萬台，鑒於國內手機總出貨量同比下滑，小米的市場份額還漲了1個百分點達到14%，其他三強華為、OPPO、vivo的漲幅分別達到22%，3%和30%。
儘管統計半徑和精準度未必一致，但IDC和Canalys有著幾乎一致的結論：
1、小米今年二季度國內銷量增長非常緩慢，保持在1400左右萬台的身量，與去年二季度相同，與今年一季度也大致相當（IDC的數據是1320萬台，Canalys的數據是1200萬台），同比和環比漲幅都沒跑贏華為、OPPO和vivo，且差距被不斷拉大。
2、要知道，經過一年的激烈PK，國產四大品牌已經控制了80%以上的市場份額，在其他品牌被大份額蠶食（包括蘋果）的機遇期，小米在國內沒撈到好處。
3、粗略計算，小米二季度海外手機銷量接近1800萬台，已經遠遠超過國內銷量，這麼一個美妙的比例，小米官方罕見的隻字未提。
實際上，小米一季度銷量（國內1300萬台，海外1500萬台）就已經出現了海外銷量反超國內。
猶記今年1月底，「Quacomm中國技術與合作峰會」上，小米總裁林斌表示，2017年國內手機市場已經進入存量市場，增長開始放緩甚至開始下降。從小米目前的發展來看，其國際市場的發展目前看還沒有放慢的跡象，如果持續這個發展勢頭，海外超過國內不是明年就是後年。
但實際上，林斌的這一預測竟然一兩個月後就實現了。。。
很難講，到底是小米高估了國內份額的漲勢，還是低估了海外銷量的增速。
早在7月24日，小米副總裁、小米印度總經理Manu蠻牛就在微博上高調傳喜訊，「小米又創造了一個印度智能手機的歷史，單季度手機出貨量達到了1000萬！」
猶抱琵笆半遮面，自然有原因。
交叉對比銷量、營收、利潤，我們可以進行以下演算：
小米二季度總收入452億元，利潤21億元（調整後）。
分地區：國內288億元+國際164億元。
分業務：手機305億元+IOT及生活消費品104億元+互聯網40億元。
小米在財報中說，互聯網收入主要來自大陸市場，40億元中海外的收入部分很可能微乎其微；IOT及生活消費品中，應該有一部分收入來自海外市場，但不會佔比過半。
所以小米手機國內收入最少不會低於144億元，最多不超過180億元；小米手機海外收入最多不會超過164億元，最少不會低於100億元。
無論如何平衡，小米在海外1800萬台手機貢獻的產值超不過164億元，貨幣化效率將明顯的低於國內1400萬台手機貢獻的144億元+的產值。
答案也就很明顯了，在國內銷量陷入與華為、OPPO、vivo的零和博弈（你死我活），且辦法不多的情況下，小米不得不靠海外低價策略拉高銷量，但這會進一步壓縮小米硬體的利潤空間。
而回到小米的IOT和互聯網生態，手機是兩者的基本支撐點，國內手機更是生態閉環的關鍵，如果小米無法在國內手機市場取得優勢，海外再多的銷量也無法提升根本性利潤和加速互聯網生態營收。
國產手機品牌的歷史上，不是沒有過牆裡開花牆外香的先例，中興、酷派的故事猶在眼前。
除了蘋果，全世界賣手機的企業都很痛苦，這是一門苦生意，也不是一門容易粉飾太平的生意。
在小米硬體+新零售+互聯網的擴張道路上，雷軍總能逢凶化吉，但商業的本質依然要看利潤。
回頭看，小米調整後利潤同比增速25.1%，跑輸了幾乎所有的正向營收指標，很多媒體已經指出，小米各方面營收增速很快，但付出的銷售成本和營業費用（研發、市場、行政等）增速更快。
在用腳投票的資本市場，小米今年的利潤不會超過100億元（15億美元），並且無法在中國市場與其他三家短時間取得優勢，500億美元的市值已經算是投資人對小米的厚道之處了。
往者不可諫，來者猶可追，好在還有時間。
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小米成功上市了，而且雷總說，厚道的人命不會差，也算是給足了自己面子。確實，在經歷了驚心動魄的首日破發之後，朋友們看不下去了，於是，小米股價快速上漲，一度看起來勢不可擋。
不過，如果你在這一波上漲中看到了小米的希望，從而買了小米的股票，也許，從此就是接盤俠。想當年，中石油46元吹破天，如今卻連其三分之一都苟延殘喘。
小米是一家成功的企業，但卻是成功不可徹底的企業。在發展中，小米有過輝煌，也有過低谷，更有過被稱為摔倒還能爬起來的奇蹟，但是，小米卻是有天花板的，這個也決定了小米的高度。
不管怎麼說，小米也是一家智能手機廠商，雖然小米總是在說自己有米字系列的產品生態，但所有的產品都依靠手機，如果手機倒了，其他什麼都不是。從這個角度上看，小米的命運是系在手機上面的，可是，手機市場卻從來不可靠。
這些年，在智能手機歷史上，也只有蘋果三星華為算是常勝將軍。蘋果構築了IOS牢固的防火牆，三星的屏幕內存等等硬實力無人可比，華為擁有通信設備商的技術優勢，三家共同的特點就是高投入的研發。
今年誰的股價漲起來了？
小米集團漲不起來的原因：
我的觀點是小米沒有核心技術，專利太少，又做得太雜，成長空間有限。
是否因為小米股票同股不同權，特殊股的投票權是普通股的十倍？好像這個因素不太有人在意。
瀉藥，為什麼這麼多人 邀我回答小米股價下跌的問題 直接複製另一個答案的回答了
現在唱空小米股價變成了政治正確 因為股價問題下 miboy基本 失蹤不見了
其實3個月前不是這樣 唱空小米集團可是要被很多人噴的
我可以說我因為6.27小米上市前回答了一個唱空小米股價的回答 莫名奇妙 多個回答因為政治敏感被舉報 導致一個月關了3次小黑屋 足足3個禮拜嗎
我在小米上市前 雷軍鼓吹市值是騰訊乘以阿里 給年輕人第一次發財的機會時 就說了 這貨會很快破發的
並且在小米 發布今年上半年非常亮眼的財報後 股票大漲時 在另一個關於小米靚麗財報怎麼看的回答中 逆勢判斷說 漂亮的財報不過就是財務洗澡 並且放了個衛星 年內破12港幣
要知道當時小米可是有18港幣多 財報大好16 開始漲了20%
不多說了 不喜歡做事後諸葛 暴跌原因小米還沒 上市前就說了 股價走勢都在預期之內
(?????)
我覺得說的很清楚 才過了3個月 原因 小米的基本面沒變 自然還是這些
雷軍棒棒的 比我想的跌的還快一些
就是當初上市前 我說會很快破發的 懟我的miboy在哪裡 祝他滿倉都是小米
空口無憑 就貼下以前的回答
如何看待小米 IPO 招股次日出現抽飛（取消認購）近 17 億港元？為何會遇冷，將產生哪些影響？?www.zhihu.com
小米上市後首份財報，2018 年二季度收入 452.36 億元，同比增長 68.3%，反映了什麼信息？?www.zhihu.com
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