FOB應用廣泛：國際maoyi合同中FOB成交方式採用率排在其他十二種成交方式之首位，尤其是在大宗乾貨和石油等特殊貨物maoyi時多以FOB成交。外資企業產品出口以及國內服裝企業產品出口採用FOB成交方式達到80%以上。

FOB最大的優勢在於風險管控：採用FOB，出口方只要把合同中所指貨物在規定的時間、規定的地點、按規定數量，裝上買方所指定的船上即可。賣方從此就將貨物運輸責任和風險轉移給買方。也就意味著，在出口向的PCB業務中，對於美國加稅，採用FOB的公司有能力轉移稅收帶來的成本提升。

另外賣方容易控制成本，容易操作。近兩年來，人民幣兌美元匯率波動加大，世界航運市場貨運價格變化加大，商品的價格波動明顯，從而使企業的進出口項目風險和利潤難以駕馭和控制。而對於PCB企業來說，FOB的責任和義務相對簡單，因此以生產為基因的PCB公司可以更加專註主業，摒棄繁雜的國際maoyi條款和相關變化。

國外客戶自身利益更容易得到保障：對於國外客戶而言，FOB同樣是國際maoyi進口合同成交方式的首選。就正常的maoyi來說，FOB的確定就意味著由買方自己租船訂艙，可以在最合適的時段，委託自己最中意的貨運代理或承運人辦理貨物運輸，並得到最好的運價。FOB由買方負責保險的投保，在所運輸貨物發生貨損時能最有效的與承運人溝通。能投保最有效且保費率合適的，通常是與自己公司有歷史淵源的保險公司。當貨物需進行理賠時，能迅速有效的進行理賠。

國內各大保險公司的海洋運輸保險費率較高，這成為業界共識。有貨物發生意外和出現貨損時，國內保險索賠手續複雜，理賠時間過長。有時人為的因素也會干擾了客觀的評價。進出口雙方特別是進口方從保險費率這一角度出發，傾向採用 FOB 國外的進口方辦理貨物運輸保險，有利於提高出口項目的效率以及利潤率。

如果向北美出口，那麼對誰加稅？理論上對託運人加稅，何為託運人？誰與承運人訂立運輸合同 （租船或訂艙），而在典型的FOBmaoyi合同中，一般由進口方作為託運人，也就是由進口方承擔關稅。因此我們認為，在maoyi戰風波中，只要北美客戶願意承擔可能增加的稅收，理論上在FOB模式下，增加的成本部分（若存在）將由客戶直接承擔。

二、從北美需求和供給能力剪刀差看，對大陸進口的PCB依賴加劇

先從北美地區PCB需求看，假定需求與電子產業保持同步發展，保守預計2000-2016年平均增速約為5%，同時2000-2016年北美地區PCB產值平均增速約為 -8.2%，二者之間具有至少每年擴張13%的巨大剪刀差，這也是我們一直強調的PCB向大陸地區產能轉移的具體表現。同時展望18-22年，我們認為北美將保持一定PCB產能以匹配自身電子行業需求，因此美國本土產值未來或將停止下滑，但與電子行業整體需求之間剪刀差得以持續，美國對大陸PCB需求規模將繼續擴大。

我們認為，美國產值和需求間剪刀差，由海外製造商填補，其中主要為大陸，其重要模式為：EMS（PCB設計公司）或者毛衣商收集訂單和需求，海外製造商進行集中製造（從響應客戶需求角度考慮，EMS可能承擔一部分PCB設計工作）。例如從崇達技術客戶結構看，部分北美客戶接單方式以經銷商和EMS形式，由於剪刀差未來仍然存在且規模擴張，北美地區外發訂單規模仍將繼續上行，PCB製造未來愈發依賴于海外製造商。

三、從美國EMS入手分析，大陸PCB製造商地位無可替代

在崇達技術的前五大客戶中，我們看到一個知名EMS（PCB設計公司）在列：Palpilot（凌鉅電腦公司），成立於 1988 年，是一家從事PCB 設計的專業公司。公司主要為世界一線的 OED 與 ODM 廠商（譬如：廣達、華宇、技嘉、立瑞、鴻海、富士通、Dell、IBM 等）提供專業、及時的 PCB 設計服務。公司經過 19 年的艱苦奮鬥，已經成為 PCB 設計的領頭羊，其產品設計服務類別跨越 IT 通訊、計算機/伺服器、工業控制、數碼產品、航空航天、軍事工業等眾多領域，門類更是設計到電子產品幾乎所有的門類，從整機類的 Notebook、PC、小型攜帶型 PC、工業 PC、工作站、網路板、PDA、手機；到插卡類的 flash、數據採集卡、液晶電視板卡、button board、charge board、express 卡、柔性線路板卡、音頻卡、電視卡、lcd、riser 卡、smart phone，服務範圍涵蓋從源頭的客戶接洽和原理圖的解讀，一直到下游的工廠印製底片修正。

公司的業務所覆蓋的服務範圍具體包括了以下幾個方面：

• 高速/高密 PCB 板互聯設計；
• 單板 EMC/EMI（電磁兼容與電磁干擾）設計、測試、諮詢；
• PCB 信號完整性分析（SI）
• PCB 樣板組裝、批量加工、諮詢
• 封裝庫管理、諮詢
• 項目成本控制，縮短時間方案諮詢
• PCB 的可製造性、可測試性諮詢

再看北美地區與其他地區需求端較大的不同是，PCB設計公司的客戶，更是來自於整個電子產業的不同領域，更加分散。由於其研發導向和創業氛圍更明顯，存在大量工控、醫療、消費、航天、軍工等需求。可以說，恰好因為Palpilot涉及產品品類眾多，且服務範圍全面，在北美地區從事突出其對於新產品研發的「快、少量」之要求，因此可以在客戶的設計過程就一起做了大量的溝通甚至參與或主導了設計工作之本身，故對於產品的特點了如指掌，但Palpilot在生產階段是無法參與的，在後階段的PCB大批量生產則轉到了中國，也由於前期與客戶已進行充分溝通，崇達技術等大陸製造商生產起來自然也順利。因此由於「設計商」對大陸的依賴，我們認為大陸PCB製造商的地位目前無可替代，在毛藝風波中，地位和議價能力較強。

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