上證報中國證券網訊（記者 張瓊斯）聯訊證券首席經濟學家、董事總經理李奇霖4月1日在國家金融與發展實驗室年會（2019）上表示，數據統計發現，資管新規出臺後，銀行多發行類貨幣、現金管理類產品，2018年產品配置的投向全面保守化，理財產品多數是高評級的。

　　“因爲銀行理財的投研能力相比於監管出臺的速度偏慢。”李奇霖說，監管要求淨值化轉型，但銀行投研能力跟不上、留不住客戶怎麼辦？就只能把產品做成現金管理類產品，類似貨幣基金，這樣老百姓更容易接受。

　　李奇霖表示，從未來同業合作角度看，銀行理財產品、現金管理類產品具有非常強的競爭力，在目前已經有所體現。“現在貨幣基金收益率基本上都在3%以下，但銀行理財的貨幣類產品，收益率基本都在3.5%到4.5%之間，競爭力非常強。”

　　他認爲，這並不意味着銀行理財的投研能力比貨幣基金強，以至於拉開近100bp差距，更多地是制度上的不對等，因爲目前貨基類的產品投向管制很多，包括期限、評級、久期等。

　　他具體舉例：貨幣基金的槓桿目前基本在120%以內，但理財產品的槓桿率基本在120%以上；貨幣基金基本投向存單，但現金管理類產品，有投向非標資產的，這是會產生較大收益差距的重要原因。

　　“未來銀行理財的貨幣類產品可能會對傳統貨幣基金產生比較大的衝擊。這是很多公募基金需要關注的。2012年到2017年，公募基金賺錢的主要來源是貨幣基金，要及早做轉型。”他說。

　　（張瓊斯）