子公司智能業務停工兩年後，長園集團纔在上交所的逼問下覈查，新能源子公司也面臨鉅額商譽減值，曾經爲資本市場角逐的長園集團究竟怎麼了？

　　投資者網數據研究員 謝瑩潔

　　兩次收到問詢函、延期回覆兩個多月後，長園集團才道出子公司的“祕密”。12月25日晚，長園集團披露子公司長園和鷹涉嫌業績造假，長園中鋰新材踩雷沃特瑪面臨商譽減值。消息公佈後，長園集團股價遭遇“重錘”，連續兩日開盤跌停。

　　讓人感到蹊蹺的是，根據公司披露的資料，長園和鷹智能業務近兩年沒有新訂單，那麼，爲何該公司在上交所幾次催促下才開始檢查？長園中鋰新材面臨商譽減值，同樣高溢價收購的珠海運泰利近幾年業績急速下滑，上市公司對三家公司給出高估值的憑據是什麼？12月26日，研究員就上述問題致電並向長園集團董祕高飛至函，但未收到任何回覆。

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　　子公司造假

　　2016年6月，長園集團以18.8億元收購長園和鷹80%股權。收購完成後，長園和鷹在原有設備銷售業務的基礎上，大力開拓智能工廠總包新業務，分別與山東昊寶、上海峯龍、安徽紅愛簽訂建造服裝生產智能工廠銷售合同。

　　但現實卻是，長園和鷹2017年不僅沒有完成業績承諾，智能工廠也沒有一筆新增訂單，2016年該公司簽訂的智能工廠業務訂單確認收入4.77億元，但實際只收到7453萬元的回款。

　　在上交所的催促下，長園集團開始檢查並於12月25日晚披露，發現長園和鷹與安徽紅愛、山東昊寶以及上海峯龍簽訂的三個智能工廠項目，早已大量停工。安徽紅愛項目僅有部分設備處於運轉狀態，但安徽紅愛單方聲稱其已與長園和鷹簽署《補充協議》，約定已簽署的《驗收確認書》無效，《往來賬項詢證函》等文件上公章不是安徽紅愛真實印鑑。

　　長園集團表示，山東昊寶、上海峯龍項目處於停工狀態。山東昊寶完全沒有支付剩餘款項的意向，並單方面聲稱已經與長園和鷹等簽訂《三方協議》，山東昊寶不需要實際履行原《銷售合同》項下義務。此外，長園集團認定上海峯龍廠房、辦公樓均爲租賃，由於未按期支付房租且存在大量訴訟糾紛，目前已被列入法院失信被執行人名單，已無繼續履行合同的能力。

　　作爲迴應，長園和鷹表示，計劃聚焦原有的設備類業務，但該項業務也被指存造假現象，上交所提出，2015年至2017年長園和鷹的設備銷售收入持續增長，年複合增長率約爲14%。2018年上半年設備銷售收入爲2.49億元，同比下降近20%，標的資產業績承諾期結束後業績立即出現下滑。

　　“長園和鷹在業績承諾期內的部分設備銷售業務存在客戶嚴重超期未回款及累計退貨金額較多的現象，其業務的真實性、合理性存在較大疑點。”長園集團在公告中稱，公司已聘請律師進行全面覈查，除向會計師進行反映外，公司根據覈查結果進行分階段披露。

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　　併購後遺症

　　似乎是已經嗅到即將來臨的危機，12月8日、22日，長園集團證券事務代表顧寧、監事陳曦相繼辭職。就在發佈子公司業績造假的同日，長園集團披露，子公司中鋰新材被捲入沃特瑪資金鍊危機，2018年業績同比大幅下降，目前虧損額較大，預計無法扭虧。收購中鋰新材、長園和鷹兩家公司對應商譽金額合計爲28.62億元，存在較大減值風險。

　　近3年來，長園集團先後高溢價收購了珠海市運泰利100%股權，評估增值率1300.42%；長園和鷹80%股權，評估增值率652.02%；中鋰新材80%股權，評估增值率367.51%。長園和鷹業績造假、中鋰新材商譽減值，而珠海運泰利的表現同樣讓市場瞠目結舌。

　　梳理髮現，2015年收購完成後，該公司淨利潤急速下滑，2015年至2018年上半年淨利潤增速分別爲22.47%、18.23%、16.91%、13.48%。2018年上半年該公司營收6.7億元，而淨利潤僅有9054萬。實際收購估值以前一年數據爲基準，而三家標的均是收購後出現了業績下滑的情況，那麼是否可藉此判斷三家標的此前利潤存在虛增的可能？上市公司爲何收購前沒發覺相關問題？截至發稿，上市公司並未做出回答。

　　12月25日晚，上交所再發監管函，要求公司加快覈查進度，根據明確覈查結果確定業績造假、資產減值等相關事項可能導致的對以前年度財務報告追溯調整的範圍和金額，以及對2018年度財務數據的影響，並要求對高溢價現金收購行爲的主導人員、決策程序，進行全面自查，明確是否存在相關人員失職、利益輸送和侵害上市公司利益的情形。

　　公開資料顯示，長園集團69家子公司中有50家爲收購而來，公司曾一度受益於併購，總市值由2014年末的99億元上升至2017年末的209億元，期間公司盈利可觀，還吸引沃爾核材、格力等各路資本青睞，如今長園集團縮水只剩不到60億元市值，54.45億元的商譽也即將面臨大額減值。

　　爲完成這些收購，上市公司曾大筆舉債，截至今年三季度末，長園集團賬面資金僅17.68億元，總負債130.65億元，其中短期借款達47.21億元，一年內到期的非流動負債5.64億元資產負債率58.94%，若扣除商譽，資產負債率將非常驚人。（思維財經出品）

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