作者| 王驥躍

週三下午，在證監會就科創板相關制度徵求意見稿截止日前一天，易主席攜兩位副主席、上交所理事長和證監會首席律師一起完成了首秀，展現了易主席不同於劉主席的監管理念

雖然新聞發佈會的焦點是科創板註冊制，很多問題都是圍繞科創板註冊制展開的，但實際上全場核心要點是易主席展現了全新的監管理念：四個敬畏、一個合力

四個敬畏：敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險

一個合力：主動加強與相關部委、地方方政府、市場各方的溝通協作，努力形成各方合力，共同促進資本市場健康發展。

曾記得3年前劉主席上任不足一個月的首秀，劉主席展現的理念是三個監管：依法監管、從嚴監管、全面監管。依法監管市場可能有些爭議，但從嚴監管和全面監管市場是切實感受到了的。

比起劉主席首秀，易主席少了些殺氣，多了些平和。資本市場需要嚴監管殺殺各種亂象，也需要休養生息讓市場恢復生機。

用易主席的話說，“資本市場是大的生態，什麼叫市場，應該是依靠市場各參與者，調動市場參與者，市場規律辦事， 培養健康生態比什麼都重要，這一考驗和要求比專業更重要，生態建設好了，資本市場的健康發展纔有保證。”

現在資本市場的生態是不正常的，上市公司圈錢、期詐、造假，大股東掏空上市公司，一茬茬割韭菜......，市場不應該是弱肉強食，不應該肆意違法違規而幾乎無成本，不應該竭澤而漁，韭菜也需要陽光雨露肥料才能茁壯成長。

要恢復市場健康生態，就是要按市場規律辦事，市場健康了，有投資價值了，才能談發展。

沒有投資功能的市場，是沒有定價功能的，也會影響融資功能，更不用說爲實體經濟服務了。

這也是爲什麼生態比專業更重要，所謂市場專業人士的意見和專業監管，都要服從於市場生態恢復和生態建設大局。

易主席的首秀，強調了四個敬畏。“敬畏”這個詞，可能是歷任證監會主席首次使用的詞彙。

之前業內一直在呼籲監管要信任市場，期望監管要尊重市場。而易主席首秀上升到了敬畏市場，大大出乎了市場意料。

敬畏，不僅僅是尊敬、重視，更重要的是知止。知道規律不以人的意志爲轉移，纔不會無知無畏得輕易干涉，纔不會以爲命令可以解決所有問題。

敬畏市場，纔會尊重和遵循市場規律、尊重市場主體，按市場規律辦事，才能堅持市場化方向。

敬畏法治，纔會依法監管，不越法監管。

敬畏專業，纔會聽取專業意見，不輕易出臺制度。

敬畏風險，纔會認識風險的複雜度，而不會輕易戳破風險。

市場有內在的平衡機制，股價上不了天，漲多了自然會跌下來，跌多了自然會漲起來。自由交易不要攔着買賣，可以由市場主體間博弈解決的問題就不要行政干涉。其間有不法行爲，交易記錄全留痕，該罰罰嘛，順便還能爲國庫增收做貢獻，給減稅降費做保障。

敬畏不意味着不監管，易主席也確定了監管的主要目標：欺詐發行、大股東違規佔用，操縱併購、操縱市場、內幕交易。並且明確提出要修法大幅提高違法成本，淨化市場生態。

至於新聞發佈會的主題科創板，並沒有什麼新鮮事可說。科創板註冊制整體框架的徵求意見稿已經充分體現了市場化法治化的改革方向，期待着易主席的監管理念在後續細則和具體執行過程中落實到位。

另外，新聞發佈會還透露了證監會市場監管新三大目標：完善資本市場基礎制度、激發市場活力、保護投資者合法權益。

對於市場來說，易主席的四個敬畏比劉主席的三個監管更值得期待。希望易主席能夠堅持四個敬畏的理念，並督促證監會各部門、各地證監局、交易所轉變監管理念，改善市場生態，建設一個規範、透明、開放、有活力、有韌性、基礎性制度完善的資本市場，帶來資本市場的春天！

補充一個細節，易主席首秀帶着首席律師，印象中這是證監會主席首次帶着律師出席新聞發佈會。這是易主席敬畏法治的重要信號，值得點贊。