海通國際發表報告，估計會德豐系內將私有化九倉（004）而非會德豐（020）及九倉置業（1997），料涉資230億元，僅令會德豐的淨負債比率由2019年6月的25%，升至30%，仍屬健康水平。

會德豐主席吳宗權（資料圖片）

該行認為，會德豐私有化九倉，可解決系內公司利益衝突的問題，相信會德豐可注專本港及內地物業發展，及內地投資性物業，同時亦可關注本港投資性物業業務。

海通指，不預期系內私有化九龍倉置業，因私有化成本高達520億元，私有化九龍倉置業亦不能處理系內利益衝突的問題，因九倉及會德豐均從事本港物業發展業務。

九倉置業（資料圖片）

該行亦不預期系內對會德豐進行私有化，因大股東吳氏家族(前主席)需斥資980億元，涉及此龐大金額相信進行難度較高，而且私有化會德豐後，會德豐變成吳氏家族的私人業務，會與九倉進行直接性的競爭。

該行維持對會德豐「中性」投資評級及目標價59.5元，較每股資產淨值132.2元折讓55%。