1944年，希特勒一方在斯大林格勒戰役中元氣大傷。在這時候，窮途末路的盟友匈牙利覺察到了德國的脆弱之處，提出要與其分道揚鑣。憤怒的希特勒立即將矛頭指向匈牙利。這使得在匈牙利布達佩斯生活的23萬猶太人的生命危在旦夕。爲了拯救這些無辜的人，瑞方外交部、美戰爭難民委員會以及世界猶太人大會經過了商議，決定派遣出一位瑞典人負責解救布達佩斯的猶太人。瓦倫堡臨危受命，成爲了解救計劃的執行人。瓦倫堡之所以被叫做“瑞典辛德勒”，主要在於他拯救猶太人的不凡功績。在整個拯救行動中，瓦倫堡共幫助約10萬猶太人逃過劫難。

在到達匈牙利布達佩斯的頭三個月裏他就解救了兩萬多猶太人。瑞典作爲中立國，可以頒發一種特殊護照庇護猶太人。瓦倫堡的解救途徑主要就是發放瑞典的那種特別護照，猶太人只要拿着這種護照就可以避過抓捕。不僅如此，瓦倫堡還採取了很多種不循常規的解救方法，只要能救人，方法都是其次。他以瑞典機構的名義租下了許多住宅作爲猶太人的暫時避難所，他在這些“瑞典屋”的前面升起了瑞典的國旗，並宣稱其爲瑞典的領土。黨衛軍對瓦倫堡惱羞成怒，他們曾一度打算暗殺瓦倫堡，但他多次奇蹟般地死裏逃生。據估計，瓦倫堡至少挽救了10萬猶太人的生命。

在1945年的1月15日，蘇聯軍隊攻下了布達佩斯，猶太人的命運暫時得以好轉，瓦倫堡卻遭遇了厄運。由於瓦倫堡的解救行動受到美方的支持，於是蘇聯高層官員懷疑他是美間諜兼猶太復國主義分子的支持者。1月17日是人們最後一次看到瓦倫堡的日子，那天駐匈牙利的蘇軍司令部向他發出邀請，希望雙方能共同就猶太人的有關事宜商談。瓦倫堡和他的司機駕車前往位於匈牙利東部城市的德布勒森蘇軍司令部。從那之後，34歲的瓦倫堡就神祕失蹤了，親人們再也沒見過他。

自瓦倫堡失蹤之後，他的家族從未停止過對他的國際營救，瑞典政府不斷照會蘇聯，希望儘快釋放瓦倫堡。至今，瓦倫堡到底是死是活及其下落仍然是個謎。但是，瓦倫堡的義舉爲世人所敬佩，永遠活在人們的心中。

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