——交易就是行情反彈與回調的協奏曲

黃 甦 行情方向是交易的命門，這個問題有些驢唇不對馬嘴，提出這樣問題的人應該是足夠淺薄的交易者。彷彿你在和初中生談論文章的構思、主題思想和謀篇布局，突然一個愣頭愣腦的差勁的落後生站出來說：「不對，寫文章最主要的是握筆，不學好握筆怎麼寫字？不會寫字怎麼寫文章？」令人瞠目結舌，感到異常詫異。

我們做交易的人都知道這樣的公知事實，就是交易的輸家對行情的研判準確率要高於贏家，也就是說輸家對行情方向的把握比贏家要准。那麼輸家和贏家的差距到底在哪裡呢？在於贏家的資金管理、風險控制、交易策略等交易素養上更為訓練有素，更準確地說贏家和輸家兩者最大的差距就體現在資金管理上。

就交易而言，方向問題是一個最基礎、最初級的問題，沒有那個人單純靠方向能做好交易、賺到錢的，而資金管理則是一個高端的、核心問題。兩者不在一個層級上，也矛盾不起來。我很早就談過，就交易的資金管理、風險控制、交易策略、交易理念、交易心理、趨勢判斷、交易系統、技術分析等等整體交易的的全部環節而言，在贏家哪裡技術分析的成色不到10%，也就是說是＜10%的；而在輸家和大虧貨哪裡技術分析無比重要，是交易的90%，甚至是交易的全部。 低能的、智障、自以為是的交易者都會說決定交易的是方向，就像你問一個田徑短跑的門外漢：博爾特為什麼偉大？他一定和你說：「他的雙腿夠長！」在交易界以訛傳訛的事情很多，在低層次的、文化水平不高、辨別力差、教養比較差的交易者那裡指鹿為馬的事情更多一些。為什麼說資金管理是交易的命門

在交易中看對方向很容易，尤其是看對趨勢的方向。比如我們持倉多豆油，方向你看對了，但是今夜受美盤大跌的影響，明天給你一個跌停板是很稀鬆的事情。在2007年黃甦做多豆油遇見過兩三天時間由9723點回調到9034點、11133點回調到10173點的行情；就是在交易中你看對方向，主力洗盤洗你一個傾家蕩產、痛不欲生也是司空見慣的事情。你的方向判斷、操作即便完全正確，你全倉、重倉操作看看，會怎麼樣？就是在劫難逃，就是一個萬劫不復。

在交易中不執行資金管理，縱然看對方向也是要粉身碎骨的，這是來自行情反彈、回調的碾壓、蹂躪和主力的洗盤。我們做行情稍微劇烈的品種時，都會有一種切身的感受，如果倉位控制不好你儘管看對方向，也會死在回調、反彈中、死在毛刺、雜波里。其實，期貨的虧損者很少有誰看不對、看錯方向的，就是因為他們看對了方向，因為判斷正確才會自鳴得意的重倉、全倉來犒賞自己一把，最終一個大幅度的反彈與回調就徹底爆倉了；即便不爆倉也是元氣大傷而苟延殘喘的緩不過勁來。 提出方向是交易的命門的交易者就是極為淺薄、沒有入門、很無知的大虧貨。大家來看你賬戶100萬資金全倉做多豆油會怎麼樣？一個跌停板的回調賬戶就是攔腰一斬，100萬就還剩50萬了。淺薄的交易者會說不要緊，一個漲停板就回來了。這裡為什麼說他淺薄，因為一個漲停板回不來，資金只會回到75萬，兩漲停板會回到112.5萬。也就是說當你損失50%的時候，要麼接下來100%贏利才能回本；要麼你再追加入50萬。前面說到的兩三天時間由9723點回調到9034點、11133點回調到10173點的行情，最極端的是兩三天回調了960點，960X10元=9600元，你一手豆油經歷了這次回調還剩什麼？即使你做對了方向，許多情況下主力的洗盤比這個還要兇狠。 無知者總是無畏的在大放厥詞，在期貨交易中致勝的從來不是簡單的方向問題。就彷彿我們談到人生智慧時，都會說做人要見風使舵、察言觀色、運籌帷幄、韜光養晦，總有弱智的人會自以為發明了真理一樣高喊：「主要的是人要睜眼，兩眼一抹黑說什麼都白搭」。這就是淺薄，因為除了瞎子每個人都是睜眼的，不睜眼怎麼察言觀色、見風使舵。

執行資金管理可以處危牆而不倒

我們在交易中經常聽說有的人被套反而賺了大錢的。此類情況在交易中經常存在，尤其是股票交易。當然不是現在2600點的情形，現在上市公司法定代表人、企業所有者、實際控制人四處質押、爆倉司空見慣，股民對上市公司已經徹底喪失信心。巴菲特有一句話：我不認為我在買股票，我實際上在買上市公司。這樣質押爆倉的上市公司誰敢買？股市現在是經濟的晴雨表，是說明經濟處於內外交困的狀態。 在交易中，有許多贏家資金管理做得好，即使看錯了方向，也能使自己在交易的逆境中轉危為安。我們都知道行情是隨機的，價格漲跌沒有確定性。在交易的整體操作中，具備確定性、符合因果律的就是資金管理，所以才會說資金管理是交易的命門。因為因果律和認識論的決定論是我們認知世界的鑰匙。 再經驗豐富的交易者也會判斷錯方向，許多人由於倉位掌握的好，在做錯了方向後，蟄伏、忍耐到行情回調之時就全身而退了。沒有經驗的虧貨都是自己做對了方向，由於不執行資金管理，重倉導致在行情回調中虧了大錢而不得已止損出局，然後看著趨勢朝著原本利於自己的方向大踏步的邁進而如喪考妣、扼腕嘆息。

贏家都能應對行情的反彈和回調

90%的交易者虧損都不是判斷錯了方向，而是經受不住行情的反彈與回調，都是在劇烈的反彈、回調中翻了船。怎麼能夠在行情的回調和反彈中順風順水的度過是一個交易中的大功課，這完全要依託於資金管理，一般能夠駕馭資金管理的交易者都是可以順利地度過行情的回調和反彈，即便再劇烈。 在動態資金管理中，是5%持倉、還是30%持倉，唯一的目的就是順利地度過行情的反彈與回調，如果能夠度過盈利就是順理成章的。相對於所謂行情的方向，依託於資金管理而度過行情的反彈與回調就顯著異乎尋常的重要。 認為方向是交易命門的無知、粗淺的交易者必死於不懂資金管理，必死於交易行情的劇烈反彈與回調中。會被行情的雜波和毛刺殘忍的碾壓、揉搓得面目全非、體無完膚。

來到交易的中的學習者，都是認為自己天賦異稟或者是命運的幸運兒，能夠不經過訓練輕易的在交易中賺到快錢，沒有一個認為自己是必然送死無疑。商場上有二八規則、股市裡有一九規則、期貨交易有的就是一與一千的規則。這是誰也無法改變的，是顛撲不破的規律。

寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。交易是比現實生活中能力的培養更講究訓練的，而每一個想從事交易的人都在漠視、忽視、鄙視、無視著訓練。註：協奏曲（concerto）一詞源於拉丁文collcertaye，原意是在一起比賽，協奏曲是兩種因素既競爭又協作的意思。協奏曲（concerto）最早是作為一種聲樂體裁出現的，十七世紀後半期起，指一件或幾件獨奏樂器與管弦樂隊競奏的器樂套曲。
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