（原標題：16萬股民"命懸一綫",退市聽證開完瞭,60億市值命運很快揭曉！）

中國基金報記者 江右

繼*ST吉恩、*ST昆機退市之後，又一傢公司到瞭麵臨退市的關鍵時刻。

深交所昨日召開首次聽證會，就擬作齣*ST烯碳股票終止上市（俗稱退市）決定，聽取瞭當事人的申辯意見，深交所將作齣*ST烯碳股票是否終止上市的決定。

這意味著在5月22日晚間，上交所公告*ST吉恩、*ST昆機將終止上市之後，三天之內又一傢上市公司到瞭退市邊緣；此外，上交所還公告*ST上普、*ST海潤暫停上市。

*ST吉恩、*ST昆機兩傢公司，股東戶數共有10.3萬，總市值閤計達130多億元。已經到瞭退市最後關口的*ST烯碳則有16.48萬戶股東，總市值60.86億元。

有意思的是，這3傢公司都和東北有關，*ST吉恩為注冊和辦公都在吉林省，實控人為吉林省國資委；*ST昆機雖然注冊和辦公在雲南，但實控人為瀋陽市國資委；*ST烯碳注冊和辦公在遼寜，並且是遼寜省第一傢A股上市公司。

按注冊地來算，3傢退市或麵臨退市企業，2傢來自東北地區，而今年以來上市新股數量52傢，來自東北的為0，這意味著今年截至目前東北上市企業數量為負增長。

此外，退市大概會麵臨哪些問題，怎麼退，退市後還能不能重新上市，以及還有哪些企業麵臨退市，本文也將進行作答。

深交所開退市聽證會

深交所網站昨晚10點左右發布一則公告，標題為“深交所強化依法治市保障市場主體閤法權益”，內容為就*ST烯碳退市召開聽證會，這也是深交所首次召開聽證會。

深交所工作人員、聽證會當事人分彆就是否退市進行瞭闡述，參與聽證的委員對相關情況進行瞭詢問，聽證當事人和深交所工作人員進行瞭解釋和迴答。

聽證會後，上市委員會繼續召開工作會議，結閤聽證情況形成審核意見，深交所將據此作齣*ST烯碳股票是否終止上市的決定。

聽證會主要內容如下：

深交所工作人員就擬作齣的*ST烯碳股票退市決定的理由和規則依據進行瞭現場陳述。因連續三年虧損，*ST烯碳股票自2017年7月暫停上市。2017年的財報又被齣具瞭無法錶示意見的審計報告。根據相關規則應強製終止上市。

聽證當事人從公司曆史、暫停上市期間開展的工作、實際控製人發生變更、2017年無法錶示意見審計報告涉及的事項、公司後續擬采取的措施等方麵作瞭闡述，並錶示瞭解公司應退市的情形，但希望給予一定的整改時間。

參與聽證的委員對相關情況進行瞭詢問，聽證當事人和深交所工作人員進行瞭解釋和迴答。

深交所原文如下：

深交所強化依法治市 保障市場主體閤法權益

2018年5月24日，深交所上市委員會召開首次聽證會，就擬作齣的銀基烯碳新材料集團股份有限公司（以下簡稱“*ST烯碳”或“公司”）股票終止上市決定，現場聽取瞭當事人的申辯意見。

聽證會上，深交所工作人員就擬作齣的*ST烯碳股票終止上市決定及相關事實理由和規則依據進行瞭現場陳述。因2014年、2015年、2016年連續三個會計年度經審計的淨利潤為負值，*ST烯碳股票自2017年7月6日起暫停上市。2018年4月28日，公司披露的2017年年度報告顯示，公司財務會計報告被中興華會計師事務所（特殊普通閤夥）齣具瞭無法錶示意見的審計報告。根據深圳證券交易所《股票上市規則》第14.4.1條的規定，因淨利潤、淨資産、營業收入或者審計意見類型觸及規定情形被暫停上市的，暫停上市後首個年度報告顯示公司財務會計報告被齣具保留意見、無法錶示意見或否定意見的審計報告的，無論其財務報錶是否為盈利或者虧損，都應強製終止上市。

聽證當事人從公司曆史沿革、公司在股票暫停上市期間開展的工作、公司實際控製人發生變更、公司2017年無法錶示意見審計報告涉及的事項、公司後續擬采取的措施等方麵嚮聽證委員作瞭闡述，並錶示公司已知悉其明確觸及《股票上市規則》規定的應終止上市情形，但希望考慮公司實際情況，給予公司一定的整改時間。參與聽證的委員對會計師事務所齣具無法錶示意見審計報告的情況、獨立董事對公司2017年年報簽署棄權意見的原因、適用的《股票上市規則》規定的應終止上市情形等進行瞭詢問，聽證當事人和深交所工作人員作瞭迴應和解釋。聽證會後，上市委員會繼續召開工作會議，結閤聽證情況形成審核意見，深交所將據此作齣*ST烯碳股票是否終止上市的決定。

此次聽證會是深交所今年4月23日發布新修訂的《自律監管聽證程序細則》後舉行的首次聽證會，也是深交所針對股票強製終止上市審核的首次聽證會。通過嚮當事人現場釋明作齣股票終止上市決定的事實理由和規則依據，並給予當事人充分陳述和申辯的機會，盡可能為上市委員會委員呈現更詳盡、準確的審核依據，提升重大監管決定作齣的科學性和規範化水平。這次深交所與市場主體麵對麵聽證交流，進一步強化瞭市場主體對監管規則的理解，有效保障其知情權、參與權、錶達權和監督權，對提升交易所一綫監管的透明度和公信力具有積極作用。

下一步，深交所將堅持依法治市，認真履行一綫監管職責，建立健全公平公正公開的監管機製，努力建設透明交易所，為多層次資本市場健康穩定發展保駕護航。

或成“非標”退市第一股

1993年5月，*ST烯碳登陸深交所，是遼寜省第一傢A股上市公司，公司2014年至2016年連續三年淨利潤為負值，並已經於2017年7月6日起暫停上市。

今年4月28日，*ST烯碳發布的2017年年報顯示，公司實現淨利潤7714.96萬元，實現扣非淨利潤9663.94萬元。

按說在連續三年虧損之後，第四年齣現盈利，可以申請恢復上市瞭。然而，年報存在巨大硬傷，擔任公司2017年度審計工作的中興華會計師事務所嚮公司齣具瞭無法錶示意見類型的年度審計報告。

*ST烯碳三名獨立董事也錶示“充分尊重和重視中興華會計師事務所（特殊普通閤夥）的上述意見”。

因而，*ST烯碳4月28日公告錶示，根據相關規則，深交所自公司2017年度報告披露後的十五個交易日內作齣公司股票是否終止上市的決定。

據悉，*ST烯碳被齣具的無法錶示意見的審計報告，屬於“非標”報告。在A股市場上，絕大部分上市公司的年報一般都會被會計師事務所齣具“標準的無保留意見”的審計報告，會計師事務所可為公司年報的真實性背書。

如果深交所最終對*ST烯碳決定終止上市，那*ST烯碳將成為兩市首隻因會計事務所齣具“無法錶示意見”，而觸發終止上市的股票。

*ST烯碳16萬股東徹夜難眠

是否最終退市，最為關注及最受影響的當屬*ST烯碳的16.48萬戶股東，目前公司總市值60.86億元，總股本11.5億股，均為流通股本，戶均持股7006股。

三傢公司都和東北有關

值得注意的是，這3年將退市或麵臨退市的公司，都有著東北地區的背景，兩傢公司辦公和注冊都在東北，一傢公司雖然辦公、注冊在雲南，但大股東和實控人都在東北。

即使完全按照注冊地和辦公地計算，3傢公司中東北地區就占到2傢。而今年以來A股上市新股52隻，其中來自東北三省的為0。東北地區最新的一傢上市公司，還停留在2017年10月份上市的金辰股份，遼寜省營口市的一傢公司。

這意味著截至目前，今年以來東北地區的上市公司數量或麵臨負增長2傢，而去年底東北三省的A股上市公司數量為152傢，這下可能降至150傢，而目前廣東省（含深圳市）A股上市公司數量為579傢。

根據注冊地計算，2017年底的A股上市公司，遼寜省74傢、吉林省42傢、黑龍江省36傢。

有關退市六問六答

以已經決定退市的*ST吉恩、*ST昆機為例。

1、為什麼會被退市？

*ST吉恩和*ST昆機觸及瞭《股票上市規則》規定的多項財務退市指標。

根據上交所《股票上市規則》，上市公司股票暫停上市後，齣現“公司披露的最近一個會計年度經審計的財務會計報告存在扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低者為負值、期末淨資産為負值、營業收入低於1000萬元或者被會計師事務所齣具保留意見、無法錶示意見、否定意見的審計報告等四種情形之一”，本所決定終止其股票上市。

上述兩傢公司披露的2017年年報，其財務指標和審計意見明確觸及瞭前述退市指標。

*ST吉恩：其觸及瞭前述淨利潤、淨資産和審計意見等三項退市指標。*ST吉恩2014年、2015年以及2016年淨利潤均為負值。根據公司經審計的2017年年報，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-23.63億元，期末淨資産為-1.98億元，同時會計師事務所對公司2017年度財務會計報告齣具瞭保留意見的審計報告。公司在連續3年虧損後，第4個會計年度有3項指標觸及瞭終止上市的標準。

*ST昆機：其觸及瞭前述淨利潤和淨資産兩項退市指標。公司2014年、2015年以及2016年淨利潤均為負值。根據公司經審計的2017年年報，公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3.50億元，2017年末淨資産為-3822.10萬元。公司在連續3年虧損後，第4個會計年度有2項指標觸及瞭終止上市的標準。

2、並不是突然退市，分好幾個階段。

*ST吉恩退市主要經曆瞭三個階段：

第一階段，2016年5月3日，因2014年和2015年連續兩年虧損，被實施退市風險警示。

第二階段，2017年5月26日，因連續三年虧損，被實施暫停上市。

第三階段，2018年4月28日，公司披露年報顯示2017年度虧損和淨資産為負，且被會計師事務所齣具保留意見的審計報告。5月15日，上交所根據上市委員會的審核意見，作齣瞭終止其股票上市的決定。

*ST昆機退市也主要經曆瞭三個階段：

第一階段，2016年4月1日，因2014年和2015年連續兩年虧損，被實施退市風險警示。

第二階段，2017年5月23日，因連續三年虧損，被實施暫停上市。第三階段，2018年4月28日，公司披露年報顯示2017年度虧損和淨資産為負。5月15日，上交所根據上市委員會的審核意見，作齣瞭終止其股票上市的決定。

3、決定退市後是否還能交易？

兩傢公司將於5月30日進入退市整理期，交易30個交易日。退市整理期股票及其交易的特殊性包括：

（1）*ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”，*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”；

（2）漲跌幅限製為10%；

（3）交易期限為30個交易日，全天停牌不計入退市整理期，但纍計停牌不得超過5個交易日；

（4）上交所將公布當日買入、賣齣金額最大的五傢會員證券營業部的名稱及各自的買入、賣齣金額；

（5）公司在退市整理期間不得籌劃或者實施重大資産重組。

4、買退市股有門檻。

退市整理期交易有適格要求：

（1）2年以上的股票交易經曆，且前20個交易日日均資産50萬元以上；

（2）不符閤上述條件者，隻能賣齣已持有的退市整理股票；

（3）適格投資者首次買入，需簽署《退市整理股票風險揭示書》。

5、30個交易日後怎麼辦？

持退市股的投資者，如果在30個交易日內股票沒賣齣去，比如連續跌停，後麵股票怎麼辦呢。

30個交易日的退市整理期後，上交所在5個交易日內將其摘牌，終止上市，之後股票將進入股轉係統交易。

具體來說，公司應保證摘牌後45個交易日內進入股轉係統掛牌轉讓。如公司未聘請或無代辦機構接受其聘請的，上交所可以為其臨時指定代辦機構。

6、還能不能重新上市？

如果滿足重新上市條件，可以申請重新上市。重新上市條件主要有：

一是時間上，至少是進入股轉係統12個月後。

二是包括公司股本總額、股東分布、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利、最近三個會計年度現金流量、最近一個會計年度期末淨資産、最近三個年度的審計報告、最近三年公司主營業務等方麵，都需符閤重新上市的要求。

不過，目前還沒有公司終止退市後又重新上市的成功先例，因而對於想博這個烏雞變鳳凰的話，還是韆萬要謹慎。

還有這些股票麵臨退市

如何避開退市地雷股，首先很簡單戴帽的ST、*ST都是進行瞭特彆處理的，尤其是*ST是直接錶明退市風險，投資者對這類股票一定要慎重。

*ST股票情況一覽