交易邏輯：俄羅斯和OPEC可能決定提高產量以爭取與美國的市場份額，但這將推動油價低至每桶40美元。儘管全球經濟放緩的憂慮有所緩解，但是這一趨勢並未完結。

支撐位：美油短線60整數關口支撐強勁；INE原油470整數關口支撐較強。

阻力位：美油五日均線壓制，64上方阻力明顯；INE原油短線回落，創4月4日以來新低，480阻力位明顯。

交易策略：基本面中性偏空，方向建議偏空，建議輕倉高拋；技術上有回調需求，做多應當等待一定的回調，做空以在475之上。

中國及海外消息

【中國石油上游改革再獲突破，四川兩大區塊流轉至大慶油田】

近期，大慶油田公司與西南油氣田公司簽訂四川盆地區塊流轉協議。根據中國石油上游體制改革總體部署和資源發展戰略，進一步盤活礦權區塊和未動用儲量資產，加大勘探開發力度，激活勘探開發市場，將西南油氣田四川盆地儀隴-營山、平昌-萬源區塊流轉劃歸大慶油田進行勘探開發。有行業專家表示，該流轉協議將優化內部資源配置

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【中國石油實現首季“開門紅” ，加大勘探開發確保“硬過半”】

4月12日下午，中國石油集團董事長、黨組書記王宜林主持召開董事長辦公會議，分析一季度生產經營部署二季度工作。王宜林指出，今年年初以來，集團公司抓住國際油價震盪上行、天然氣市場需求較快增長等有利時機，實現了一季度“開門紅”。要堅定不移加大國內勘探開發力度。加快礦權流轉區塊勘探進程。開發業務要強化重點油氣田項目生產組織保障，加快產能建設，確保上半年油氣產量“硬過半”。全力抓好天然氣產供儲銷體系建設。加大天然氣增儲上產力度，實現規模有效建產。抓好中俄東線等重大項目建設，加快推進LNG項目前期工作。持續深化與“一帶一路”沿線國家油氣合作。積極應對管網改革，加大天然氣終端零售市場開發力度

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【國內成品油漲價後，機構分析下輪仍存上調預期】

① 隆衆資訊分析師李彥表示，以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價週期開局仍可能呈現上行的趨勢，幅度在50元/噸左右；

② 目前國際原油市場表現穩健，歐佩克減產的利好氛圍延續，全球部分地區的經濟數據有所回暖，加之受利比亞和委內瑞拉等地緣因素影響，都爲原油價格帶來積極支撐；

③ 預計下一輪成品油調價小幅上漲的概率較大 （每經）

【今年全球新增煉油產能創40年之最】

綜合各機構統計，2018年全球煉油能力爲49.5億噸，比2017年淨增長了4500萬噸，新增能力主要是爲滿足油品需求增長，或油品質量升級要求的煉廠改建、擴建和新建裝置。2018年新增煉油能力的絕大部分位於亞太地區，建成投產的大型項目包括我國恆力石化的2000萬噸/年煉油項目、越南1000萬噸/年的宜山煉化項目等。據美國《烴加工》雜誌新建項目數據庫統計，目前全球已宣佈的新建煉油項目有400多個。其中亞太約佔30%，中東約佔23%，歐洲、獨聯體約佔15%，拉美約佔12%，美國約佔10%，非洲約佔7%，加拿大約佔3%。

【廣東石油將建成全國首座油氫合建站】

隨着新能源技術的快速發展，汽車動力燃料正從單一成品油向更清潔、更環保的液化天然氣（LNG）、壓縮天然氣（CNG）、電能、氫能等綠色能源過渡。廣東石油抓前趕早，着手利用現有的油站網絡和資源優勢，將現有的加油站改造成爲油氫合建站，加快佈局新能源市場。目前，廣東石油已經在佛山和雲浮兩地市啓動了油氫合建站項目。這種通過增設加氫、充電功能，將現有加油站改造爲加氫加油合建站的做法在全國屬於首創模式，可以有效解決加氫站的規劃佈局和建設問題，對其他地區加氫站建設具有重大借鑑意義，對石油公司而言也是探索新能源網點建設，搶佔新能源市場陣地一個重要契機。

【動力煤價格有望維持高位運行】

近期煤價上漲主要包括以下幾點原因：其一，需求整體處較高水平，電廠庫存重心下移，下一階段電廠可能啓動提前補庫，帶動市場煤價上漲；其二，煤炭主運輸通道進入檢修期，影響日均減量15萬噸左右，沿海地區供給有所收縮，市場看漲情緒進一步升溫；其三，動力煤期貨主力合約及遠期合約均出現震盪式小幅探漲，對現貨價格具有一定的影響。當前宏觀經濟悲觀預期有所修復，挖掘機銷售量、用電量、貨運量等指標呈現良好態勢，最新3月M2和出口數據也大幅超預期，在煤炭需求淡季不淡狀況下，電廠有望提前補庫帶動價格進一步上漲。

【俄羅斯財政部長：OPEC可能放棄減產與美國爭奪市場份額】

① 塔斯社消息稱，俄羅斯財政部長安東·西盧諾夫週六表示，俄羅斯和OPEC可能決定提高產量以爭取與美國的市場份額，但這將推動油價低至每桶40美元；

② 安東西盧諾夫表示在繼續與OPEC進行減產的合作，還是應該搶回被美國奪取的市場份額上OPEC和俄羅斯陷入了兩難選擇；

③ 安東西盧諾夫表示，如果停止減產的合作，那麼油價將會下跌，同時新的投資將會縮減，美國的產量將會降低，因爲頁岩油的生產成本高於傳統產量；

④ 西路諾夫表示，如果停止減產，那麼油價可能會降至每桶40美元甚至更低，最長可達一年；

⑤ 這位部長說，目前還沒有對減產協議走向做出決定，且尚不明瞭OPEC對於停止減產是否滿意；

⑥ 受OPEC+持續減產的影響，2019年以來布倫特原油價格上漲32％至每桶近72美元，這促使美國總統唐納德·特朗普呼籲OPEC增產；

⑦ 儘管OPEC表示將繼續維持減產，但有跡象顯示該組織立場現在正在走軟；

⑧ 本週早些時候，消息人士稱，如果委內瑞拉和伊朗的供應量進一步下降且價格繼續上漲，OPEC可能從7月開始提高石油產量，因爲與俄羅斯和其他盟國延長減產可能會令市場過分收緊。

機構觀點

【亞洲原油需求穩固令油價仍有一些溫和上漲空間，但經濟放緩憂慮令漲勢有限】

① 國際能源機構指出，由於中國政府刺激政策的出臺，同時採購經理人指數的回升以及出口訂單的恢復，中國的原油需求依然在穩步增加；

② 該機構指出，1月至2月初步的石油數據顯示，中國的原油需求同比增長了41萬桶/日，

除了中國原油需求穩步增長外，印度的原油需求也同比增長了30萬桶/日，而美國石化行業的發展也推動美國的原油需求同比增加29.5萬桶/日；

③ 但是該機構指出，儘管全球經濟放緩的憂慮有所緩解，但是這一趨勢並未完結，在2018年最後三個月，經合組織的原油需求下降了30萬桶/日，爲2014年以來的最大季度下跌，隨着歐洲經濟放緩以及英國脫歐前景的不確定性，經濟放緩的憂慮可能會有所回升；

④ 高盛也表示，中國方面需求依然非常穩固，但是因爲美國頁岩油產量增加、“OPEC+”面臨結束減產的壓力、俄羅斯對待減產不熱情、非OPEC成員國產量增加，布油未來只有一些溫和上漲空間，不會重回80美元高位。

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