中國基金報記者 孟靚

沒想到，很多80後曾經愛裝的電腦系統優化軟件“魯大師”也將上市。360魯大師很有可能將於4月11日通過港交所聆訊，預計5月中上旬上市。繼360迴歸A股、360金融在美股上市之後，紅衣教主周鴻禕或將擁有第三家上市公司。

360魯大師二戰赴港IPO

魯大師是國內首款專門爲個人電腦及智能手機提供硬件和系統評測和監控的軟件，曾叫“Z武器”，出自一個叫魯錦的人，他於2008年下半年推出Z武器，後由於法律法規因素，2009年7月改名爲“魯大師”，能輕鬆辨別電腦硬件真僞，測試電腦配置，測試電腦溫度保護電腦穩定運行，清查電腦病毒隱患，優化清理系統，提升電腦運行速度。2010年9月，創始人魯錦攜魯大師加入360的“免費軟件起飛計劃”，後被收購，此後創始人魯錦淡出魯大師，由現任總經理田野接管。

據悉，此前魯大師已於去年9月10日向港交所遞交了上市申請，不過以申請失效而結束首次申請。今年3月21日，魯大師再次向港交所遞交招股書，擬於香港主板上市。距離魯大師去年9月10日第一次的招股說明書，更新後的招股說明書補充了2018年下半年的業績情況。不過，第一次提交的招股書已不可查閱。

360魯大師也在招股書中詳細闡釋了與360集團的關係。360魯大師與360集團的關係最早追溯至田野2009年加入奇虎科技時。田野加入奇虎科技前創業，擅長自主開發信息技術產品，有音樂、醫療及視頻等網站平臺，行業經驗豐富。奇虎科技於2009年邀請田野加入，進一步開發、管理及經營奇虎科技的產品，並獲得相關產品的股權及管理控制權。奇虎科技2010年收購魯大師，2014年初，田野開始管理和經營魯大師部門，2014年11月，奇虎分拆獨立實體成立成都奇魯。

魯大師主營收入高度依賴360

魯大師在招股書中表示，360魯大師“是中國最大的個人電腦及智能手機硬件和系統評測及監控解決方案供應商”，電腦端的月活市場份額佔到98.8%，移動端的月活市場份額佔到58.9%。通過提供魯大師軟件的免費下載和安裝，積累了龐大的用戶基礎，截至2018年底，360魯大師每月活躍用戶近1.14億人，其中工具軟件的月活用戶近1.06億人，遊戲庫的月活爲近800萬人。按地區劃分的話，中國地區月活用戶近9600萬人，海外市場的月活用戶近1800萬人。

招股說明書顯示，魯大師2016年到2018年營收分別爲6981萬元、1.22億元和3.2億元。年內利潤分別爲3176.1萬元、5626.7萬元、7661.9萬元。廣告是魯大師的主要收入來源，但呈逐年降低趨勢，2016年至2018年，來自線上廣告服務的收入分別爲6680萬元、9770萬元和1.74億元，分別佔總收入的95.7%、79.7%和54.5%。

儘管魯大師的用戶基數龐大，但主要業務主要依靠大股東“輸血”，從股權結構來看，魯大師的第一大股東爲360科技，股權佔比達到41.37%，田野爲第二大股東，佔比27.67%，然後是嵩恆網絡，佔比爲23.64%。

表面來看，魯大師的財務主要來自於線上廣告及遊戲業務，但據招股書披露，魯大師大部分收益主要來自於360集團及嵩恆網絡。過去三年，來自360集團的收益佔總收益的比例分別爲67.2%、41.2%及22.4%。魯大師表示，隨着集團其他業務的發展，預期360貢獻的收入佔比會持續下降。同時，來自嵩恆網絡的收益分別爲900萬元、4150萬元及240萬元，分別佔總收入的12.9%、33.9%及7.5%。

電子設備銷售或將改變收入結構

值得注意的是，雖然便大師的營收還在持續增長，但360集團和嵩恆網絡中的任何一家中斷與魯大師合作的話，魯大師很可能無法找到可替代的收益來源。魯大師獨立後一直在發力業務轉型降低對360集團的依賴，大力發展硬件業務。

爲進一步變現公司的硬件和系統評測及監控技術，魯大師開始經營電子設備銷售業務，包括2017年8月開始的經認證二手及原廠智能手機銷售，自2015年1月開始的智能配件銷售，2018年11月推出其他電子設備銷售，採用線上電商平臺及線下批發方法，進行電子設備銷售。2016年至2018年該業務的收入分別爲40萬元、230萬元和1.02億元，佔總收入比例分別爲0.6%、1.9%和32.1%。魯大師稱，預計電子設備的銷售將成爲未來幾年的主要收入來源之一。

魯大師招股書中披露，公司開發一系列個人電腦及移動設備工具軟件，並免費提供給用戶以換取線上流量，從而通過線上廣告及線上遊戲業務變現並通過電子設備銷售實現進一步擴展。

魯大師在招股書中表示，募資的目標是進一步擴大用戶基礎，利用個人電腦及移動設備硬件和系統評測及監控專業知識開發創新產品，加強變現能力，並促進電子設備銷售。

另外，A股上市的360還未披露2018年年報，360金融2018年業績很亮眼。360金融2018年報數據顯示，2018財年淨收入爲44.5億元，同比增長464%；淨利潤爲11.9億元，同比增長624%；非美國會計準則下淨利潤爲18億元，同比增長992%。360金融預計2019年全年淨收入將達80億元至85億元。