[台股_電機機械] 吃麵包之外也聞到投資商機 @食股誌
新麥Q4恐旺季不旺;剛果麵包廠明年2月投產
2014/11/20 11:27
MoneyDJ新聞 2014-11-20 11:27:30 記者 張以忠 報導
烘焙設備廠新麥(1580)受到明(2015)年春節在2月影響,客戶展店時程拉長,致部分設備出貨可能遞延至明年1月,法人估,新麥今年第4季營收恐旺季不旺,單季營收約較上季持平或略增;此外,新麥投資的剛果麵包廠生產線,預計於12月下旬到廠、明年2月正式投產,估計該廠如達滿產能,可挹注公司每年約2500萬元的獲利。
新麥成立於1983年,為專業烘焙設備製造商,以市場營收結構來看,今年前3季中國佔60.67%、美國19.73%、馬來西亞13.37%、其餘為其他(南非、台灣、泰國、菲律賓);以客戶的業態來看,連鎖麵包店約佔4成、超市賣場2成、其餘則佔4成(含批發商、單店麵包店、廚具設備經銷商)。主要客戶有大潤發、家樂福、沃爾瑪、85度C等大型量販、連鎖業者。
新麥今年前3季營收30.23億元,年增10.99%,毛利率39.13%,年增0.49個百分點,營益率16.37%,年增0.61個百分點,淨利歸屬母公司業主稅後淨利3.53億元,年增5.54%,EPS 7.42元,優於去年同期的7.03元。
展望第4季,法人表示,受到明年春節在2月影響,客戶展店時程拉長,致部分設備出貨可能遞延至明年1月,因此法人估,新麥今年第4季營收恐旺季不旺,營收約較上季持平或略增〈去年第4季營收季增1成以上〉。新麥今年以來營運的成長動力主要來自中國既有客戶持續展店,以及陸續切入新品牌業者供應鏈,加上大型自動化
接單亦有所斬獲。新麥今年前3季中國市場營收年增19.65%;其他如美國因經濟復甦,亦帶動該市場營收年增14.02%,南非及馬來西亞也有約1成的年增幅,不過,泰國市場則10%的衰退。
此外,新麥看好非洲剛果當地麵包銷售的市場潛力,投入美金175萬元與香港企業合資於當地成立麵包廠,生產線預計於12月下旬到廠,明年1月開始安裝測試,2月正式投產。新麥持有剛果麵包廠50%股權。
法人估計,剛果麵包廠如麵包銷售情況佳、達滿產能狀態,每年約可創造5億元業績,並以10%純益率、認列50%獲利估算,可挹注新麥每年約2500萬元的獲利。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=22f45502-2a1a-4972-ac2a-0e9cb2bcca45#ixzz3SsLmqgDI
MoneyDJ 財經知識庫
第一季是新麥(1580)的企業淡季,營收的波動也較受影響,如果有機會股價可能也會修正
上圖的毛利率從2008.1Q~2014.3Q都是維持在40%附近,即使進入中國市場(60.67%),還是能維持這樣的成績,可見企業有一定的競爭力
主要三大市場,中國,美國,馬來西亞總共佔營收93%,只要未來中國的飲食文化持續發展烘培業,那這家公司後續的維修服務費就會很可觀了
股利最近四年都不錯,但配息率緩慢下滑,如果以目前約185元附近計算,大概有4.3%左右的殖利率,對我而言,不算高不算低
所以重點還是在於企業是否在未來五年有機會進一步的成長發展
以目前的本益比來看,大概有機會再往上跳到21左右,這樣就是股價大概還有20%的空間
如果您想更清楚瞭解新麥的產業與企業體質,建議您可以花些時間閱讀下面兩篇財報狗的文章
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