近期，A股第一高價股中國茅臺連創新高，逼近千元大關。在此之前，高盛將其目標價上調至1016元，成爲A股首家目標價被看至千元以上的個股。那麼，私募機構對此有何看法呢？

　　中國銀河證券APP在4月14日晚間發佈的一段視頻顯示，著名私募投資人、深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌當日在中國銀河北京安貞門營業部發表演講，解讀偉大企業的投資密碼，並表示看好“抵抗宏觀衝擊能力較強的行業龍頭”。

　　圖片來源：攝圖網

　　但斌重申了他價值投資的邏輯：“這是‘大道至簡’，可以用一輩子踐行的投資理念。”而他的價值投資理念，又可以分解爲三個方面，三者缺一不可：

　　第一，選擇偉大的企業。這種企業的標準主要有：行業空間廣闊；商業模式可靠且容易理解；盈利能力高、財務穩健；商業壁壘高築，競爭優勢明顯；企業文化優秀，管理層值得信賴。

　　第二，在合適的價格投資。因爲價格的安全邊際，提供了更高的隱含回報率和抗風險能力。

　　第三，要伴隨企業長期成長。但這會有一種靈活性要求：一方面隨着企業經營能力的成長或改善獲得投資回報；另一方面，要根據企業經營、估值、隱含回報率、投資機會進行倉位調整。

　　但斌表示，目前他看好的“抵抗宏觀衝擊能力較強的行業龍頭”具體包括七大板塊：

　　·長期供不應求的白酒龍頭；

　　·消費剛性較強的保險龍頭和中藥龍頭；

　　·行業監管已現底部的互聯網龍頭；

　　·早週期基本面已見底的化工龍頭；

　　·在行業危機中能憑藉優勢併購同行的地產龍頭；

　　·具有較高確定股息率的公用事業股票；

　　·將在中國金融改革中充當決定性作用的券商龍頭。

　　每經記者 王硯丹 每經編輯 何劍嶺

　　（本文封面圖片來源：攝圖網）

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