來源：視覺中國

作者|市界 雷彥鵬

編輯|成靜衛

投放大量的電視廣告，讓人們對飛科剃鬚刀並不陌生。在資本市場上，飛科電器自上市以來就備受關注。

3月29日，飛科電器2018年年報新鮮出爐。業績雖下滑不少，但是分紅依舊，創始人又要領大紅包。

一人獨大，增速創歷史新低

2018年，飛科電器增速創歷史新低。其中，營收39.77億元，同比增長3.20%；淨利潤8.45億元，同比僅微增1.14%；扣非淨利潤7.77億元，下滑1.27%。自2012年以來，2018年可以稱爲業績增長最差之年。

2016年4月，飛科電器登陸上交所主板，人送江湖稱號“一個人的上市公司”。其中原因就是，這家成立20年的公司，其創始人與實控人均爲溫州人李丐騰，並且他控制着上市公司高達89.99%的股份。這在A股上市公司中，極其罕見。

從上市開始，飛科電器的業績就開始起伏。2016年，營收增長20.89%，雖然高於2014年和2015年，但是比2013年22.50%低。上市即高潮，往後走上了下坡路。2016年，淨利潤增長22.23%，相比往年下滑超過10%，2017年出現回升後，2018年以1.14%創歷史新低。

這期間，飛科電器分紅的壕氣一直不減。2016年上市當年，飛科電器兩次現金分紅，均爲每10股派發現金紅利10元，共計現金分紅超8.7億元。2017年，10派15元，現金分紅超過6.53億元。2018年雖然業績大幅下滑，但還是延續了2017年的分紅方案。

這樣算下來，飛科電器上市三年來，現金分紅共計21.8億元。創始人與實控人李丐騰控股89.99%的股份，三年來四次“領紅包”達19.6億元。

輕資產運營，生產外包超70%

飛科電器以剃鬚刀起家，到目前，產品包括個人護理電器、生活電器和電工電器三大類。其中，個人護理電器品類主要產品有電動剃鬚刀、電吹風、毛球修剪器等，生活電器品類主要有電熨斗、掛燙機、智能掃地機器人等，電工電器品類主要爲延長線插座。

剃鬚刀一直是核心產品。2018年，電動剃鬚刀貢獻了68.75%的營收。身後依次是電吹風，佔營收的15.35%；毛球修剪器，佔營收的5.79%；營收爲2.26億元的電動理髮器，佔營收的5.68%，其餘產品的營收基本上都在6000萬元以下。

飛科電器採取以“FLYCO 飛科”爲主打品牌、以“POREE 博銳”爲防禦品牌的雙品牌戰略。根據中怡康統計數據，“FLYCO飛科”電動剃鬚刀2018年零售量市場份額爲45.39%，處於行業前列，子品牌“博銳”電動剃鬚刀市場份額爲4.3%。

國外品牌飛利浦一直以高端形象示人，剃鬚刀均價412元，而國產剃鬚刀均價最高的是飛科，爲127元，之間差着近300元的價格真空帶，電吹風也是類似的處境。

中國產業信息觀點認爲，飛科電器以“飛科”和“博銳”分別主打中高端和中低端市場，未來有望通過加大研發、調整產品結構實現產品均價提升。不過，2018年，飛科電器的研發費用爲5288.66萬元，同比減少了2.84%。同期，銷售費用增加了17.83%，達到3.47億元。

飛科電器主要採取自主生產與外包生產相結合的生產模式。2018年，電動剃鬚刀外包生產數量佔總產量的比例爲71%。

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