不過，與之相比，上市公司採取積極回購的現象仍然存在，但多出現在A股市場的白馬藍籌股身上。其中，百億級別的股份回購最爲特別，包括近期頒佈百億級別回購方案的伊利股份，之前仍有中國平安與美的集團發佈了百億級的回購方案。由此可見，從鉅額回購的上市公司來看，還是離不開白馬藍籌的身影，這恰恰與密集發佈減持公告的上市公司有着截然不同的區別。

在筆者看來，長年持續穩健的高股息分紅、實質性鉅額股份回購等行爲，都可以稱得上良心上市公司企業。其中，前者更注重投資者的投資回報，多年來現金分紅力度遠遠超過再融資的需求，例如格力電器、美的集團、福耀玻璃、萬科A等企業也是典型的代表。至於後者，則是無論在順境市場還是在逆境市場，上市公司都積極採取股份回購或增持的策略，而不是順勢減持乃至逆勢減持，而近年來採取真正意義上的股份回購策略的上市公司在逐漸增多，但級別規模龐大的股份回購現象，還是寥寥無幾。

但是，需要注意的是，雖然股份回購有利於提升公司的核心價值，但上市公司股份回購的用途與後期操作，則更顯重要。從今年以來頒佈百億級的股份回購上市公司來看，基本上用於員工激勵，通過激勵員工，激發員工對公司的認同感，從而提升員工尤其是核心員工的工作效率，增強企業凝聚力，這固然利於公司的長遠發展。不過，對於股份回購而言，仍需要注意幾點。

其中，股份回購究竟採取募資形式還是採取自有資金進行回購，對於自有資金進行股份回購的行爲，則更顯回購價值。

再者，股份回購相應的價格水平以及所處的市場環境。對於股份回購的價格設置，往往體現出上市公司的真實價值狀態，若價格設置過高，往往會增加企業的回購成本，設置過低，反而容易壓低自身價值。

此外，最爲關鍵的，則是股份回購更應該注重股份註銷，而真正意義上的股份回購後註銷行爲，更能夠提升企業的核心價值，中長期的積極影響也會得到展現。至於回購公司發行在外的部分股票，可用作股票庫藏，或用來進行股份激勵等策略，既可以提升員工工作積極性，提升企業凝聚力，又可以通過股份回購強化企業的控股權與話語權，降低惡意收購的風險。

因此，對於上市公司的股份回購，仍需要理性分析，但對於股份回購後註銷行爲，還是值得期待，這更容易突出企業的核心價值。但是，從整體上分析，與上市公司密集減持潮相比，上市公司採取積極的股份回購行爲，或長年堅持現金分紅的行爲，還是值得認可，這也是良心企業的真實寫照。