（原標題：險資堅定波段操作 尋白馬股輪動博弈機會）

如何在熱點輪動中把握機會？寬幅震蕩行情中怎樣纔能“火眼金睛”？帶著這些投資者關心的問題，近期上證報記者采訪瞭多位保險機構投資經理。綜閤來看，鑒於對後市的判斷，近期他們堅定波段操作，在白馬股中尋找輪動的博弈機會。

據透露，近期多傢保險機構適當對部分上漲較快、漲幅較大的白馬股獲利瞭結。這並不代錶他們就看空白馬股。一位保險機構投資經理告訴記者：“其實我們是對旗下權益産品組閤進行瞭調倉，拋售漲幅較大的一些白馬股，轉而低吸迴調到位的其他白馬股。”

在白馬股中尋找輪動博弈的機會，主要源於部分保險機構內部對市場的預判。一方麵，隨著A股MSCI成分股的確定，大金融、大消費因此長期受益，有望迎來估值修復的時間窗口。另一方麵，來自宏觀麵和外部環境的因素尚不穩定，在缺乏足夠做多量能馳援的情況下，A股市場短期難以打破震蕩格局。

在此背景下，受訪的保險機構人士認為，對於追求絕對收益的保險資金而言，最明智的操盤思路依然是高拋低吸、波段操作。

不過，謹慎並不代錶悲觀。受訪的多傢保險機構人士錶示，4月金融數據超預期，顯示經濟無明顯風險，有利於市場預期修復。另外，從資金上看，上周滬股通、深股通雙雙連續5個交易日淨流入，短期底部反彈或延續。

在具體關注的行業方麵，除波段操作白馬股之外，有保險機構也同時關注國際油價創3年半以來新高下石油石化行業的機會。主題方麵，隨著市場風險偏好迴升，有中小險企人士錶示，可適當留意景氣度高的5G、獨角獸、鈷和鋰等概念闆塊的投資機會。

對於債市的看法，絕大多數保險機構認為，目前債市仍處於暴漲後的迴調階段，建議在規避低等級信用債的同時，密切關注優質品種收益率衝高後的配置機會。

整體來看，上周資金麵十分寬鬆，但在信用風險事件頻發及進齣口數據抬升基本麵預期的影響下，債市齣現明顯調整。上周後半周受通脹數據不及預期影響，債市止跌企穩。全周來看，利率債收益率普遍上行，國開債調整幅度大於國債，10年期國債收益率上行幅度超過10bp。信用債方麵，短融受資金麵寬鬆影響收益率明顯下行，中票收益率則普遍上行10bp左右，低等級調整相對滯後。

有保險機構債券投資經理錶示，4月金融數據基本符閤市場預期，貸款和債券融資支撐社融增速持穩。“當前信用風險事件頻發，但企業融資需求未見明顯弱化，在此背景下穩增長壓力上升，預計債券融資增長將會有監管層的持續配閤。央行一季度貨幣政策執行報告也傳遞齣穩增長的態度，在錶外迴錶的巨大壓力下，央行貨幣政策存在結構性寬鬆的可能。”