交銀國際發表報告指，在國務院常務會議強調降低實際利率和降准工具之後兩天，人民銀行宣布全面降準0.5個百分點，並向合資格城商行額外定向降準1個百分點。人行估算，此次降準將釋放資金約9,000億元(人民幣，下同）， 可能降低銀行每年的資金成本約150億元。

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該行認為，雖然資金成本下降，但息差壓力可能進一步上升，基於靜態分析，此次降準後，該行估算現有覆蓋內銀的2019年淨息差平均提高0.3個基點，稅前利潤可以提高0.3%。

不過，若考慮到動態變化的市場環境，相信降準會帶來資產收益率下降，這不僅僅會完全抵消降準帶來的資金成本下降，而且會導致更大的息差收縮壓力。

交銀國際偏好撥備較高且零售銀行業務佔比較高的銀行，相信按揭貸款和零售消費貸款佔比更高的銀行的息差壓力相對較小，同時偏好撥備較高的銀行。推薦招商銀行(3968)和郵儲銀行(01658)，評級「買入」。