中遠海運港口（01199-HK）2018年的營收達到了10億美元，同比2017年有了很大的提升，增幅達到了57.6%，但是年度淨利潤的表現卻不如人意，2018年度淨利潤達到3.73億美元，同比2017年下降了32.15%，實際上這是由於公司在2017年完成了一筆併購並計入2017年一次性淨利潤所致。

　　如果不計入2017年一次性特殊項目，2018年完成碼頭業務利潤爲3.63億美元，而2017 年爲2.99億美元，同比增加 21.4%。

　　2018年10億美元的營收構成中不少都是海外港口貢獻的收入，其中包括2017年第四季度完成收購的CSP西班牙集團，GSP集團2018年錄得2.92億美元收入，澤布呂赫碼頭也在2017 年12 月起併入了本中遠海運港口的收入內，其2018年錄得0.17億美元收入；比雷埃夫斯碼頭2018年達到2.3億美元的營收，

　　廈門遠海碼頭由于海洋聯盟的掛靠，吞吐量同比上升 31.2%，散雜貨量同比增加 24.7%，收入增至0.9億美元，同比增加 41.8%。

　　沒有併購，中遠海運港口就只是週期股

　　所以未來中遠海運港口的併購是公司未來成長的核心，儘管以2018年財報區域貢獻的收入劃分來看，大中華地區在2018年的貢獻的吞吐量爲78.89%，仍然爲核心的營收區域，但是從2017-2018年海外貢獻佔比的變動來看，海外2018年的佔比爲21.1%，相較於2017年同比提升了12%。

　　那麼這一點給公司未來的發展帶來了想象的空間，但是投資者仍然需要跟蹤觀察中遠海運港口未來投資併購的進度情況。

　　同時，儘管受到中美貿易的影響，但是據中國海關統計，以美元計價，中國2018年外貿總額超過4.62萬億美元，較2017年上升12.6%，同時2018年全年中國對美貿易出口額同比增長11.3%，中國進口和出口同比分別上升15.8%和 9.9%。

　　所以儘管中美存在貿易相關問題，但是實際情況沒有投資者、社會輿論呈現的那樣悲觀，未來大家需要更多的信心。

　　2019年3月28日中遠海運港口管理層中董事會副主席兼董事總經理張爲、執行董事兼副總經理鄧黃君、執行董事兼副總經理方萌、執行董事兼副總經理黃天佑出席了會議。

　　以下是中遠海運港口管理層在2018年業績發佈會上的問答環節：

　　Q:想了解一下公司組建的海港聯盟是否存在壟斷的問題？目前海港聯盟運作處於什麼階段？去年公司在香港碼頭的吞吐量是下跌的，那麼如何看待2019年的市場表現，此外大灣區的政策是否給公司在碼頭整合上帶來新的機會？

　　A:實際上香港這幾年貨運量的增長是承受了很大的壓力，不僅是去年，幾年以來這邊碼頭吞吐量的增長都是差強人意，甚至說一直都是在下滑，所以從這一點來看我們香港的碼頭面臨的不僅是內地港口的崛起，還要面臨周邊大型樞紐港的競爭。

　　另外一方面，本港服務的效率以及提供給用戶的成本一直都是受到質疑的，那麼在內外部的壓力之下，我們非常樂意與其他的合作方一起，爲了提高本港的競爭力，爲了提升效率和降低成本、提供一個更好的服務，這是我們建立海港聯盟的初衷，我們相信依靠這樣的努力，我們香港的港口能夠在一定程度上重建我們的競爭力，真正在整個東亞的區域的競爭中能夠取得先機，在這樣的條件下我們香港還是有機會重拾東亞區域內有競爭優勢的角色的。

　　在大灣區方面我們還是樂意去捕捉其中併購與合作的機會的。

　　Q:2018年中美貿易戰對中遠海運港口有什麼影響？預估2019年還會造成多大的影響？此外，公司未來在全球化的佈局中會考慮哪些區域？

　　A:中美貿易戰一直是籠罩在港口行業頭上的一片烏雲，但是實際上我們在2018年並沒有看到非常明顯的衝擊，甚至可以反過來說，在2018年對港口業還帶來了一些正面的影響，這主要是由於貿易政策前景的不確定性，導致出現了一定程度的提前發貨，所以從2018年整體情況來看，我們幾乎沒有受到影響。

　　那麼2019年1季度，受到貿易政策的影響確實出現了一定程度放緩的情況，但是從目前中美貿易談判來看，大家都是非常積極地在進行談判，所以我們對於未來貿易情況的改善還是有期待的。

　　關於全球佈局的情況，實際上在2016年我們進行公司的重組以來，我們就把全球化作爲我們公司發展的一個核心的策略。港口這一部分與中遠集團業務的呼應在過去是不足的，我們以前的業務佈局過多的集中在大中華區域，這在全球響應的程度是比較差的，正是在這麼一個背景下，我們開始了全球化的腳步，由於我們通過全球化的佈局也取得了不錯的成績，因此我們會在相當長的時間裏堅持全球化佈局的戰略。

　　現在我們佈局的區域有：亞洲、東南亞、歐洲、中東，同時我們沒有佈局的地方也很多，實際上我們在東南亞的佈局並不是特別的充分，我們目前在南美才佈局了一個點，也就是祕魯的港口，我們可以做的事情還有很多，所以下一步我沒有辦法說一定會去哪個地方佈局，我只能說有很多的區域有機會可以佈局。

　　Q:去年公司把資本開支調到12億，而今年則把預算調高到了17億，這是出於什麼考慮？

　　A:這裏面有一部分是設備的採購，一部分是股權的投資，股權的投資裏面有很大的不確定性。所以在投資推進的過程中，我們會把項目先預計進去，但是真正落地與否還要看雙方的談判。所以這個預算在年初的時候會做的稍微空間大一些。

　　作者|周治瑋

　　編輯|彭尚京