摩根士丹利上調友邦保險（1299）目標價，由75元上調至90元，上調幅度20%，評為「增持」。

該行列基本情境下目標價90元，最「牛」情境目標價108元，最「熊」價51元。

大摩稱，市場開始給予友邦的中國業務較高估值，不過大部份投資者仍認為，友邦在內地的發展，2020年以後才有較顯著的成效，但該行認為短期內就會見到成果，透過擴展代理渠道，或潛在併購，可實現較快增長。

友邦首席執行官黃經輝(AP圖片)

該行稱，友邦的中國業務策略，將成為主要估值推動力量，該行估計2018年中國和香港合共貢獻了集團65%的新業務價值，及新業務價值增長率中的16點子，大摩以往並無把友邦的中國業務價值分開計算，但該行認為現在讓投資者明白和計算友邦中國業務價值和上升空間屬必要。

大摩認為﹐友邦在內地的發展步伐，將較市場預期快，而且股價尚未反映，該行稱，市場一般估計友邦到了2021年，中國市場的利益才會反映，原因包括:1、壽險的外資直接投資（FDI）全面放寬，2021年才實行 ; 2、即使中國當局提早發出牌照，友邦在內地建立營運據點亦需時，市場計需時1至2 年。

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然而，大摩認為友邦可在內地更迅速發展，內地壽險市場整合，而外資獲准持控制性股權，若友邦能擴展進入內地市場的渠道，可能是取得多省份的牌照，或是併購內地險企，均可透過更和更專業的經紀，令友邦的產品可迅速擴展至其他省份。

摩根士丹利上調东邦友邦基本情境的估值27%，其中友邦中國的估值為180億美元，反映 :1、河北及天津的新業務機會 ; 2、內地放寬外資直接投資的限制。

該行同時上調最「牛」價值15%，以反映潛在的併購。