本報記者 萬宇

　　在今年A股市場出現上漲行情的同時，港股市場也逐漸回暖，4月8日，恆生指數經過10個月震盪後重回3萬點。受益於港股市場的上漲，滬港深基金及投資港股的QDII基金淨值也普遍回升。

　　機構人士指出，內地公佈的宏觀政策是推動港股上漲的重要催化劑。恆指動態市盈率仍低於2010年以來的歷史均值水平，較爲合理，且香港上市公司長期表現比較穩定，仍具有較好的長期投資機會。

　　滬港深基金淨值回升

　　今年一季度，香港恆生指數上漲12.4%，在全球16個主要股市指數的上漲排行榜中佔據第7位。4月8日，恆生指數在時隔10個月後重回3萬點，隨後幾個交易日，恆生指數在3萬點附近震盪，截至4月10日，恆生指數今年以來的漲幅已達16.54%。

　　在港股市場回暖的帶動下，投資港股市場的公募基金淨值也出現回升。Choice數據顯示，截至4月10日，20只滬港深概念主題基金今年全部取得超過13%的正收益，平均收益率達到25.07%。其中有11只基金收益率超過20%，收益率最高的前海開源滬港深價值精選混合、前海開源滬港深優勢精選混合、東方紅滬港深混合今年以來的收益率分別爲54.16%、53.03%、34.81%。

　　與此同時，投資港股的QDII基金也取得良好收益。根據Wind統計，截至4月10日，38只投資港股的QDII基金今年也全部取得正收益，平均收益率達13.93%。其中有7只基金收益率超過20%，收益率最高的銀華恆生H股B、易方達中證海外互聯ETF、南方香港優選今年以來的收益率分別爲28.34%、25.42%、24.95%。

　　港股估值較合理

　　平安證券指出，總結第一季度成績，雖然超過一半恆生綜合指數成分股於第一季度公佈的業績不如預期，卻無阻股價上升。平安證券認爲內地今年公佈的宏觀政策是推動港股上漲的重要催化劑。

　　廣發滬港深新起點基金經理李耀柱指出，今年以來利好港股的各項因素不斷聚集。首先，儘管內地經濟仍然處於轉型過渡期，但利好政策已不斷釋放，成效逐步顯現；其次，今年以來全球央行推行寬鬆政策，加上MSCI提高A股比例，外資整體提升了對新興市場的投資比例。因此，李耀柱判斷，今年港股和A股均有較爲豐富的投資機會。

　　從估值水平來看，李耀柱認爲，恆指動態市盈率仍低於2010年以來的歷史均值水平，較爲合理。相比債券的吸引力，恆生指數和恆生國企指數股息率均超過10年期中債收益率。“香港上市公司長期表現比較穩定，優質公司的業績持續性強，分紅率回報較高，仍具有較好的長期投資機會。”

　　對於具體的投資機會，申萬宏源表示，鑑於強勁的油價和供給側改革的影響，上游企業的利潤率特別是能源和原材料行業，在2018年均有所上升，但對於那些中下游行業，特別是消費品行業，利潤率在去年受壓明顯。考慮到減稅降費、消費刺激政策、融資成本下降和低基數效應，對中下游企業今年利潤率的改善持樂觀態度。