原标题:「躺著赚钱」时代将终结,货基7日年化平均收益率跌破2%,谁来接棒?

  来源:华夏时报

  记者 邸凌月

  资本市场风云变幻,含著「金汤匙」于 2013年诞生的天弘余额宝,在2020年4月6日其7日年化收益率首次跌至1.9780%,而全行业620余只货币基金当天7日年化平均收益率也跌破2%,为1.9705%,不禁让人疑惑货币基金「躺著赚钱」的时代是否将终结?谁是合适的替代品?是中短债基金还是货币增强基金?

  如今,国外肺炎疫情拐点何时到来仍是未知数,而国内,盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春表示,由于疫情对经济造成的重大负面影响,央行明确表示货币政策要加大逆周期调节力度,进一步降低实体经济融资成本。未来国内也会是一个缓慢、市场化降息的过程,货币类资产的收益率还会面临进一步下行的局面。

  货基收益率下跌

  天弘基金方面向《华夏时报》记者表示,受新冠肺炎疫情影响,全球经济面临衰退危机,海外央行进入一轮新的货币宽松周期,中国国内经济也受到较大的冲击。在此背景下,中国央行也实行更加宽松的货币政策,向金融市场投放大量流动性,以保证金融体系稳定,以更好支持实体经济有序恢复活力。以3个月存款利率为代表的货币市场利率从春节前2.8%附近的利率水平下行至当前1.8%以下,隔夜回购利率更是一度下降到0.8%的低位。

  「当前宽松的货币背景下,可投资的资产收益都出现了大幅下调,天弘余额宝货币市场基金作为全国系统重要性货币市场基金,为确保产品的安全性,公司对各项风控指标要求都要远远高于一般的货币基金产品,因此,天弘余额宝的收益也会跟随市场从而下行。」天弘基金补充道。

  2013年,天弘余额宝横空出世,也从此作为货币基金的标杆,巅峰时7日年化收益率达到6.7630%,带动「宝宝类」产品逐渐被大众接受、追捧。之后,余额宝7日年化收益率震荡下行,一度在2.3%附近徘徊,后又反弹至4%以上,而2019年以来,收益率持续走低,直至如今步入「1%」时代。

  事实上,天弘余额宝并不是个例。据Choice显示,截至4月6日,全市场620余只货币市场型基金7日年化平均收益率已跌破2%,为1.9705%,其中,7日年化收益率在2%以上的货币基金为308只,更有9只货基7日年化收益率不及1%。而在前一日(4月5日)平均值也仅有2.0685%,与之前「躺著数钱」的日子形成鲜明对比。

  货币基金因其流动性高、门槛极低、风险低被当作「零钱袋」,其主要投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产,此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。

  「对于货基,我们已经很努力了,但是大环境太宽松。」某公募基金内部人士向《华夏时报》记者坦言。

  谁来接棒货基?

  如今,货币基金7日年化收益率再次下行,谁会成为投资者下一个选择?

  《华夏时报》记者注意到,腾讯理财通-货币基金页面有三只货币增强基金近一年收益均在3%以上,分别为鹏华理财佳货币增强(3.53%)、汇添富添利货币增强(3.44%)、博时天天盈货币增强(3.22%)。

  博时基金方面告诉《华夏时报》记者,「天天盈」是一个组合,并非单只货币基金,以绩优货币基金为底仓、增配优质短债基金、纯债基金等固收类产品来做资产配置,在稳健收益投资目标不变的前提下追求更多收益。

  不过,或因为新事物,投资者对货币增强基金的接受度还需要一个过程,上述三只基金虽然灵活申赎,但均有起购门槛,200元或500元,同时累计成交数量均较少,均仅为1万笔。

  类似的,支付宝的余额宝也增添了几只「货基打底+绩优债基」的组合型基金,分别为南方理财佳、建信理财佳、博时货币佳等,近一年收益率甚至达到4.6%。

  另一方面,也有投资者将「闲钱理财」目光转移到中短债基金上。据悉,中短债基金是短期纯债型基金的一种,主要投资于流动性较强的短期货币市场工具及剩余期限在1-3年内的债券。

  平安基金称,近日,央行落实国常会措施,宣布将于4月15日、5月15日分两次对农商行等中小行定向降准各0.5个百分点,释放长期资金合计4000亿元。此外,央行还将金融机构超额准备金利率由0.72%下调至0.35%,预计流动性仍然偏松,资金成本下限打开,未来将有明显下行。

  博时固收表示,在海外疫情超预期蔓延和资金面持续宽松的影响下,3月利率债收益率继续显著下行至历史低位。短端下行幅度大于长端,曲线有所陡峭化。基本面下行和流动性宽松,都相对明晰,也均对债市利好。

  通俗的说,长期债基主要跟经济基本面有关,国外疫情不确定性仍较高,但中短期债基主要与流动性挂钩,国内利率越低,中短债基收益反而会增厚。

  据Choice显示,305只中短债基中,截至4月6日,年内收益在3%以上的仅有2只,288只产品的年内收益率低于2%,其中不乏百余只不足1%收益率的基金。

  华南某固收基金经理向《华夏时报》记者解释称,买信用债收益率不一定比存单高,有时候存单的收益率可能高于信用债,所以并非每只中短债基的收益率都会高于每只货基,但总体来说,中短债基收益率略高于货基。

  值得一提的是,因为资管新规,银行理财产品面临转型,中短债基也是一个承接的方向。

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