中金：維持貓眼娛樂（01896）“跑贏行業”評級 目標價15.5港元

　　中金髮表報告表示，近期組織了貓眼娛樂（01896）的非交易路演，維持對其“跑贏行業”評級及目標價15.5港元。

　　貓眼娛管理層分享了目前的最新情況和看法。行業層面上，公司認為影院恢復營業時點取決於公共衛生事件的進展，具體時間很難預測；但在內容端，由於國內電影內容供給整體過剩，以及近期部分地區劇組已經陸續重新開機，預計公共衛生事件對國產影片供給的影響相對有限。

　　該行稱，公司的成本結構中固定成本的佔比相對較低，在極限情形下依然有足夠資金儲備來保持正常運營。此外公司已於去年下半年基本完成了原定於2020年上映的影視內容的佈局，儲備片單豐富，其中部分會延後到2021年上映。

　　中長期來看，影院獨特的觀影體驗優勢並不會因為公共衛生事件而改變，未來該影響消退後，預計觀眾的觀影習慣有望逐步恢復。該行表示，當前內地影院行業仍然處於停業狀態，複業時間尚不確定。基於行業於6月起恢復常態的假設，維持2020年至2021年盈利預測不變，但仍需警惕行業複蘇時點進一步延後的風險，公司當前股價對應2021年調整後市盈率8.5倍。

　　花旗：上調萬洲國際（00288）目標價至9.91港元 維持“買入”評級

　　花旗發佈報告稱，由於萬洲國際（00288）的業務性質為日常必需品，隨著內地生豬價格與美國生豬價格的差距擴大，預期公司在今年會加速美國對內地的豬肉出口，這意味著美國及內地的新鮮豬肉業務的盈利能力都會有所提升。

　　該行表示，將公司2020及2021年的盈利預測分別上調24%及29%，目標價由原來的9.12港元調高至9.91港元。雖然其2019年盈利增長達32%，但預計2020及2021年的盈利增長將分別為10%及11%。維持公司“買入”投資評級。

　　野村：維持中興“中性”評級 上調目標價至26港元

　　野村發表研究報告稱，在中國移動（00941）公佈其370億元人民幣5G基站中標廠家後，中興通訊（00763）贏得第二名，中標比例佔29%，符合市場預期，而基站價格上限在16萬元人民幣。該行維持中興“中性”投資評級，目標價由24港元上調8.33%至26港元。

　　野村認為，在三大電信商都執定審慎的資本開支預算下，設備供應商估計預期數量增長能抵消價格及利潤的下行壓力。野村預期，中興從電信設備的利潤會由2019年的曆史高位37%大幅下降至2020年的33%，因公司期望維持中電信（00728）及中聯通（00762）的中標佔比。

　　野村相信第四家電信商中國廣電也能獲得推出5G，並能增加設備需求。野村還上調中興2020-2021年收入及盈利預測分別至0-1%及1%-2%。

　　大和：升中國石油股份（00857）至“跑贏大市”評級 上調目標價至3.2港元

　　大和發表研究報告，決定上調對中國石油股份（00857）評級，由“持有”升至“跑贏大市”，目標價由2.55港元升至3.2港元，並維持2020及2021年布倫特油價預期在分別35美元及47美元。

　　該行稱，對中石油煉油和化工業務看法更趨正面，預期今年分部EBIT可有1倍增長，同時也看好其市場和管道業務分部。該行表示，上調折讓、消耗、攤銷成本至15%（原先預測6%），管理層正計劃將不符合經濟化的油田抽離儲備，並委託第三方人調研。該行預期勘探與生產分部的EBIT會出現負數，並相信公司會降30%的資本開支。

　　該行還稱，降中石油今年每股盈利預期28%，但升明年5%，以反映煉油和化工利潤提升，也看好其分拆管道業務可成第四季的催化劑。

　　大和：升中電控股（00002）至“跑贏大市”評級 上調目標價至84港元

　　大和發佈報告稱，由於銀行和房地產行業股息未如預期，投資者偏好香港公用股，加上中電控股（00002）只是提供季息的兩個恒指成分股之一，儘管基本面仍然充滿挑戰，中電的4%的季度股息有利潛在收益，故將中電評級由“持有”升至“跑贏大市”，目標價由81港元上調3.7%至84港元。

　　報告表示，4月1日多家英國的銀行因應英國銀行業監管機構的要求，包括彙控（00005）和渣打集團（02888）暫停承諾的股息和回購，還取消了2020年的股息。結果，投資者現在支持香港公用事業的股份，例如長江基建（01038）。

　　報告稱，資本開支上，中電可能會將其在香港以外的資本開支限製在每年10-20億元左右，以維持在每年最少派發80億元的股息。

　　廣發：錦欣生殖（01951）競爭優勢顯著 維持“買入”評級

　　廣發證券發佈報告稱，預計錦欣生殖（01951）2020-2021年收入17.93/20.35億元，同比增長8.7%/13.5%，歸母淨利潤4.89/5.82億元，同比增長19.4%/19.0%。採用DCF估值方法得到合理價值為12.68港元/股。考慮公司競爭優勢顯著，市場份額領先，有望成長為品牌龍頭，維持“買入”評級。

　　該行表示，公司2019年業績和經營情況符合預期。2019年實現收入16.49億元，同比增長78.8%；毛利潤8.17億元，同比增長97.7%；淨利潤4.21億元，同比增長98.3%，調整後淨利潤5.30億元，同比增長100.7%；歸母淨利潤4.10億元，同比增長145.9%，調整後歸母淨利潤5.19億元，同比增長137.5%；每股盈利0.19元/股，末期派息每股6.8港仙。

　　中金：水泥龍頭企業全年盈利有望維持韌性 看好海螺水泥（00914）及中國建材（03323）

　　中金發佈報告稱，內地水泥行業需求穩步恢復，當前旺季啟動的節奏整體符合該行預期，4月初南方水泥市場需求基本恢復至8至9成，北方需求也迅速恢復，近期多家長三角龍頭擬發佈熟預計價格提漲通知，也釋放積極信號。如4月至5月天氣條件良好，預期水泥漲價節奏有望逐步開啟，趕工需求有望釋放，支撐水泥企業彌補今年首季損失的銷量。全年來看，在逆週期調節政策的支撐下，預期公共衛生事件影響對水泥龍頭業績影響有限，全年噸毛利仍有望維持高位。

　　該行認為，水泥龍頭企業全年盈利有望維持韌性，看好海螺水泥（00914）及中國建材（03323），建議關注華潤水泥（01313），三企評評均為“跑贏行業”，目標價分別為67.14港元、10.77港元及11.8港元。

　　花旗：內房仍有反彈空間 首選世茂房地產（00813）及旭輝控股（00884）

　　花旗發佈報告稱，內地房地產行業將受第二季銷售改善及個別城市的優惠政策支持，出現更多反彈，該行業或會在今年脫穎而出。

　　該行稱，認為內房上市公司今年盈利將可實現15%增長，該行還稱，增長潛力更好的公司估值溢價正在擴大，以及擁有逆週期優勢。

　　該行表示，首選內房股為世茂房地產（00813）、旭輝控股（00884）、合景泰富（01813）、龍光地產（03380）、龍湖（00960）及融創中國（01918）。

　　高盛：人行降準利於大型銀行 呼籲買入工行（01398）及建行（00939）

　　高盛發佈報告稱，人民銀行上週五公佈，將向中小型銀行定向降準1個百分點，分別在4月中及5月中2次實施，每次降準0.5個百分點，預計釋放長期資金約4000億元人民幣。另外，從本週二開始，人行大幅下調金融機構在人行超額存款準備金利率，由0.72釐降低至0.35釐，減幅達37個基點。

　　高盛稱，這些舉措可能有助降低融資成本，支持貸款收益率向下調的趨勢。大型銀行在存款增長和成本上更有利，管理層強調增強零售銀行業務，並且追求存款質量，相信隨著銀行合併的持續進行，進一步加劇大型和小型銀行之間的差異化。由於不斷增加的貸存市場，該行呼籲購買工行（01398）及建行（00939）。

　　高盛表示，雖然目標存款準備金率已經超出人行的預期範圍內，但這是過去20天內第二次定向降準。超額準備金率降息同時超出預期範圍內，因為利率自2008年以來未曾更改。

　　招銀國際：維持東方航空買入評級 目標價4.11港元

　　招銀國際發佈報告稱，中國東方航空（00670）2019年業績符合報告預期和市場預期。該行預計，2020財年公司淨虧損 18.80億元人民幣，BVPS將降至4.10元人民幣。基於0.9倍市賬率，該行下調目標價至4.11港元。公司目前估值為0.6倍2020年預測市賬率，低於曆史平均水平，維持“買入”評級。

　　該行表示，公司公佈2019全年業績，RPK（客運人公里）同比增長10.1%，符合公司指引。客座率下跌0.23個百分點至82.06%。客運收益同比下降 3.3%至每RP 0.52元人民幣。收入同比增長5.2%至1282億元人民幣，符合該行和市場預期。歸屬淨利潤同比增長 18.3%至32億元人民幣，符合預期。董事會建議公司2019年度派發現金紅利每股0.05元人民幣。