新冠肺炎疫情爆發以來，中國人民銀行（大陸央行）不斷釋出支援實體經濟的寬鬆訊號。人行副行長劉國強日前接受媒體專訪時透露，「普惠金融定向降準近期將進行年度動態調整」，言下之意，人行在日前的「變相降息」後，未來可望讓降準接力登場，以進一步釋放銀行體系流動性，並藉此力挺大陸實體經濟「抗疫」的用意十分明顯。

受到新冠肺炎疫情的影響，大陸的經濟運行大受衝擊，除了各行業出現停產、停工外，企業的工資、租金、利息等剛性支出也加大了現金流壓力。尤其是規模較小、固定支出占比大、資金周轉困難的中小企業受影響可能更大。為此，人行在2月分接連下調MLF（中期借貸便利）及LPR（貸款市場報價利率）的利率，引導利率下行，以降低企業的的融資成本。

提高銀行放貸能力

不過，今年大陸宏觀經濟受到疫情的影響，GDP增速勢必面臨挑戰，不少專家均認為，人行除了降息，降準仍有空間，因為這樣即可降低銀行資金成本，也能提高其放貸能力，對於刺激經濟回溫最能見效。

值得注意的是，就在外界期待人行降準的同時，人行高層釋出了耐人尋味的訊號。人行副行長劉國強日前接受人行機關報《金融時報》專訪時指出，為了應對新冠肺炎疫情的衝擊，人行下一步的貨幣政策除了要繼續用好專項再貸款政策，確保企業實際融資成本降至1.6%以下之外，還要發揮好結構性貨幣政策工具的支持作用。

劉國強表示，支持農業、小微企業再再貸款和再貼現工具不是名單制，而是普惠性的，將對符合條件的企業採取市場化支持方式，根據不同地區、不同行業設計有針對性的復工復產支持方案。其中，包括「普惠金融定向降準近期也將進行年度動態調整」，他認為，如此一來，將會有更多達標銀行有望享受優惠政策支持，將進一步釋放銀行體系流動性。

保證企業資金需求

分析人士則指出，從新冠肺炎疫情爆發以來，人行多位副行長不止一次「暗示」降準降息。2月7日，人行副行長潘功勝在國新辦記者會上，以人行正在進行「政策儲備」，回應媒體有關降準降息的詢問。而劉國強這次則是再度透露人行將對定向降準進行「年度動態調整」，這些話，不免讓外界對於人行的下一步動作有諸多聯想。

對此，國盛證券指出，當前市場關注重點從疫情控制轉向復產復工，為了快速恢復生產，保證企業復工對資金的需求，不排除2月底人行或許推出普惠金融定向降準，估計釋放資金規模在3000億（人民幣，下同）至5000億，同時人行還會有全面降準空間和可能性，分析師指出，未來相當長一段時間，大陸的流動性將處於充裕態勢。